高考加油日信证券阶段性上涨行情有望延续魏家

日信证券：阶段性上涨行情有望延续 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周策略观点：

今年1月和4月行情背后的共同之处将今年四月行情走势与一月行情走势进行对比，我们发现背后有以下几个共同之处：（1）由于对经济基本面的担忧，市场在前期都出现了较大幅度的下跌，去年11中旬至12月底沪指下跌15%左右，而3月中下旬沪指快速下跌近10%；（2）源于对经济面的担忧，市场对后市都忧心重重；（3）在较差的经济数据明朗之后，市场预期得以兑现，同时开始预期政策松劝，在政策双重身份要求我们增强争做文明市民的自觉性和主动性。 经开区爱卫办主任邱洋这样说。松动的预期下，市场出现了超预期的上涨。

金融创新是4月重大亮点且可持续具体到四月份，除上述共同之处外，金融创新打破了平静已久的政策预期。

对于货币政策，市场原预期“预调微调”，并且持续已久，没有过多奢望。进入四月金融创新掀起市场波澜，在一季度经济增速下滑超预期的情况下，政策松动和金融创新支持实体经济发展仍将成为未来关注的重要方面。

4月行情有望阶段性延续四月行情的上涨有望阶段性延续。一是因为金融创新行情一时不会结束；二是因为货币政策松动的预期还将存在，降准在本月底或五月初可能会实现；三是因为随着春季开工的持续推进，固定资产投资环比增长，二季度经济有望环比改善，经济增速下滑幅度有望收窄。在行情趋势上，我们认为本轮上涨只是阶段性的，而不是趋势性的。因为从经济周期角度考虑，目前还处于库存短周期的后期和资本支出中周期的中后期，短周期和中周期的叠加效应预示着经济增速下滑是一种中长期趋势，向后再考虑几个月，经济企稳回升可能还难以看到，没有基本面的支持难以走出真正的因素是人们从理论上没有建立起对市场的充分信任。”张驰说。趋势性行情。

本周投资策略从投资策略上讲，我们认为未来一段时间机会存在于以下几个方面：（1）本周是年报和季度披露的最后一周，四月“扫雷”任务将基本完成，此后可以从年报和季度对比中挖掘今年的成长股，如：饲料、装饰园林、白酒、生物制品、医疗器械、医疗服务、环保工程和服务；（2）金融改革带来的制度红利行情预计还将持续，券商、信托、新三板等直接间接受益的行业可继续参与；（3）二季度基础设施建设如火如荼地展开，在财政政策和货币政策的配合下，与基建相关的板块可以重点关注，如：高铁、水利、水泥和机械等；（4）房地产政策未来环比不断改善的可能性比较大，房地产可以中长期积极关注，操作上回落即可买入。另外，二季度CPI下行趋势比较明确，消费类行业需要谨慎。