高考加油建材浮玻价格再回落荐4股魏家

建材：浮玻价格再回落 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场表现玻璃板块周涨幅1.10%，管材板块涨幅为2.21%，分别跑赢沪深 00指数0.7 个百分点和跑赢1.85个百分点。本周领涨前三洛阳玻璃、深天地A、四川金顶，领跌前三名为秀强股份、中国玻纤、鲁阳股份。

玻璃：浮玻料年底赶工走弱下价格持稳为主，光伏资金紧张严重本周国内浮法玻只有形成合力璃均价为1258.7 元/吨，较上周奥沙利文已经在首轮比赛中因为脱鞋比赛而被比赛裁判警告过了。当时奥沙利文认为他新买的鞋子不太合脚而脱掉鞋跌 .01元/吨，跌幅0.24%。

本周国内浮法玻璃市场呈现“南涨北跌”走势。产能方面依旧承压，12月份新增7条冷修生产线后，年产能收缩1210万重箱，但总体产能依旧在9.9亿重箱高位，其次在建仍有1.56亿重箱，产能冲击1 .1%不可小觑；光伏玻璃市场资金紧张现象日益严重，各原片厂家负债金额居高不下。

玻纤：无碱粗纱全面提价预期短期内高景气将维持1月1日起无碱粗纱市场迎来大范围提价，多数企业按计划上调200- 00元/吨，其中直接纱涨幅较为明显。无碱粗纱需求良好下，九鼎新材年产5万吨高模量窑炉计划2月下旬点火，山东玻纤年产 万吨无碱窑炉亦将于 月底点火。

工业萘止跌回升，萘系报价回升，环氧走低及三代减水剂环比持平工业萘环比↑4.0%，萘系减水剂环比↑2.4%；环氧乙烷环比↓0.1%，聚羧酸减水剂环比持平，原材料迅速下行下，减水剂企业毛利率已出现实质性回升，不过受下游需求影响，收入端也同时出现萎缩。石膏板：美废均价202.9美元/吨，环比↓0.16%；树脂价格—PVC↓2.0%、HDPE↓1.9%，PP↓2.9%。

推荐组合：纳川股份、长海股份、东方雨虹、伟星新材纳川股份：4亿定增改善股权纷争，收购资产福建万润对赌协议复合增速50%保障且实际或超预期。

东方雨虹和伟星新材：消费升级+零售渠道发力=品牌大企业份额提升。

长海股份：上游玻纤行业趋势仍向好，下游制品拓展有望迎来新机遇。

我们建议继续关注油价下跌对部分生产企业带来的成本端上的助益，测算发现盈利弹性依次为：东方雨虹、顾地科技、永高股份和伟星新材。不过由于终端需求偏弱可能导致成品量价萎缩，实际最受益标的为东方雨虹和伟星新材。