高考加油信息科技G盈利丰收期到来魏家

信息科技： G盈利丰收期到来 201 -0 -25 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1.201 年：运营商CAPAX支出持续增长，传输建设增长迅速。

从2009年之后的无线投资结构我们能够看到，是一个增速逐步放缓的过程。

201 年中国移动加大了无线投资建设的力度，努力推进4G建设，但是中国联通同期缩减了投资的规模，使整个无线的投资规模较去年略反正都是免费的。有增长。从传输的投资来看，投资的规模和增速持续攀升的过程。说明在移动互联时代，数据流量的快速增长，对传输的要求持续提高。

三家的投资规模和其经营策略紧密相关：中国移动： G落后局面难以改变，积极迈进4G时代；中国联通：大规模建设期已经完成，精耕细作时代到来；中国电信：投资规模和结构保持相对平稳态势。

2.运营商收入结构发生变化，连续多年超于GDP增长市场现在最担心的OTT对移动通信业务的收入替代的的影响。我们认为语音业务收入仍能保持稳定增长，短信业务缺失产生的空白将由数据业务收入快速弥补，并维持一个高速的增长。在 G时代，拥有络制式优势的中国联通表现更为明显。

.三大运营商未来竞争态势：中国联通和中国电信持续进攻，中国移动防守态势依旧未来三到四年内 G仍然是中国通信行业的主要制式； G市场:联通领先，电信居后，络制式的先天不足致使移动一时难以超越；4G竞争格局短时间难以开启，4G时代联通优势依旧明显。

4.我们认为未来三年内都是 G业务发展的黄金时期，也是中国联通盈利丰收的时期2G时代，中国移动完胜中国联通； G时代，中国联通迅速崛起，不断侵蚀中国移动的的领域，同时中国电信也发展迅猛，实现 G市场三分天下，中国移动只能被动的接受这一局面，防守为主拖延时间建设优质油菜田1000亩。现在4G在全球逐步开展起来，中国移动想把中国电信和中国联通拖入4G的战场，但是电信和联通自然不会轻易的放弃 G时代攒下的优势，对4G态度消极为主，同时整个4G产业链并不成熟。

目前来看，4G的建设和完善还需要相当一段长得时间，未来三年都将是联通的发展黄金时期，也将是他们盈利丰收的时期。

因此，从长期来看，中国联通有可能凭借络和终端优势，不断蚕食中国移动的市场，最终实现真正的三分天下， G的用户与收入将为其长期成长奠定可持续发展基础。