机械制造公募基金机械行业持仓分析物业

机械制造：公募基金19Q1机械行业持仓分析 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

它没有在任何行业扎根发展 核心观点：

我们选取偏股型基金（不含指数型）为研究对象，统计口径包括开放式股票型基金（不含指数型）、开放式偏股混合型基金、开放式灵活配置型基金和封闭式股票型基金（不含指数型），数据来源为Wind，统计口径为上述基金公布的前十大重仓股，研究公募基金19Q1机械行业持仓情况。

机械行业总体情况：配置比例略有下降根据Wind统计，截至2019年1季度末偏股型基金（不含指数型）中机械设备板块基金配置比例为 .08%，较2018年4季度下降0. 1个百分点。

其中通用机械配置比例为0.96%，较18Q4下降0.09%；专用设备配置比例为1.6 %，较18Q4下降0.1%；仪器仪表配置比例为0.41%，较18Q4增加0.14%；金属制品连续5个季度配置比例不足0.01%；运输设备配置比例为0.08%，较18Q4下降0.26%，下降幅度最大。我们用机械设备行业基金配置比例与行业对应自由流通市值比例之差衡量行业超配/低配情况。2019年1季度末偏股型公募基金（不含指数型）低配机械设备行业1.07个百分点。机械设备配置比例自17Q2以来一直处于低配状态，经过18Q 和18Q4连续两季度提升后再度下降。

子行业情况：工程机械持仓最高，仪器仪表设备加仓显著在所有子行业中，工程机械基金配置比例最高，为0.99%。18年Q2以来，工程机械连续4个季度持续加仓，且一直处于超配状态，181超配比例分别为0.14%、0.29%、0. 1%、0. 2%。19Q1仪器仪表设备基金配置比例为0.41%，较18Q4提升0.14%，基金配置增长比例居子行业之首。

另外，铁路设备减仓最为明显。19Q1铁路设备基金配置比例为0.08%，较18Q4下降0.27%。除工程机械、其他通用机械和仪器仪表外的子行业均处于基金低配状态，所有子行业平均基金低配比例为0.06%，其中铁路设备低配比例最大，为0.41%。

公募基金持仓个股情况分析从重仓持有的基金数量来看，截至2019年1季度末，机械板块中重仓基金数量前三的分别是三一重工、先导智能和浙江鼎力，持有数量分别为2 0、11 和59只。相比2018年4季度末，重仓基金增加数量前三的分别是三一重工、先导智能和杰瑞股份，增加数量分别为122、55和 2只；重仓基金数量减少最多的是中国中车，减少数量为76只。在重仓基金数量排名前三十的公司中，按单位基金持股市值来看，截至2019年1季度末，单位基金持股市值排名前三的分别是安车检测、中国中车和机器人，单位基金持股市值分别为6278万元、5159万元和4921万元。

风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格变化影响企业盈利能力；细分领域竞争加剧的风险；企业创新和外延发展不确定性等。