高考加油地产销售难见好转投资持续疲软魏家

地产：销售难见好转 投资持续疲软 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心要点：

近期，国家统计局公布了2014年4月全国房地产开发和销售等行业运行情况数据，我们点评如下：

销售情况：4月份成交量同比与环比分别降15.7%与20.81%4月单月住宅销售面积6690万平方米，同比下降15.7%，环比下降20.81%；4月单月住宅销售额为4184亿元，同比下滑15.41%，环比下降17.8%，无论是销售面积还是销售金额，同比、环比下降幅度均扩大。2014年月，住宅累计销售面积24515万平方米，同比下降8.6%，同比下降幅度比1- 月扩大2.9个百分点；住宅累计销售金额15259亿元，同比下降9.9 %，同比下降幅度比1- 月扩大2. 个百分点。2014年5月12还位于罗克福德山的高档小区内。日，央行副行长刘士余召开座谈会，要求银行支持居民首套住房需求，我们认为四大国有银行政治意识较强，短期内可能加快提高住房贷款审批效率，促进房屋销售。但是从银行运营角度来看，负债端利率不断上行，住房贷款相比于企业贷款收益与风险均没有优势，因此，我们认为，5、6月份楼市销售可能会有小幅提振，但在央行没有大的货币政策变化的情况下，全年销售形势难见好转。

投资及新开工情况：已降至金融危机以来冰点月份，房地产投资额为22 22亿元，同比增长16.4%，其中住宅地产投资额为15299亿元，同比增长16.6%，今年以来房地产投资增速已降至金融危机以来最低点。房地产投资增速的下滑对经济的影响已显现，月份，全国固定资产投资累计同比增长17. %；一季度GDP同比增长7.4%；均是多年来低点。

土地市场情况：城市区分化明显4月份，土地购置面积为2140万平方米，同比下降20.5%，相比于 月份下降幅度进一步加大；土地购趴在床上哭的肝肠寸断。置费1187亿元，同比增长24.0%；月份，土地购置面积81 0万平方米，同比下降7.9%，土地购置费用 2 8亿元，同比增长27.0%。土地购置面积与购置费用出现大幅差异，原因在于全国楼市风险加大，房企纷纷回归一二线城市，一二线城市土地价格不断攀升。

我们认为，全国房地产市场区域分化是趋势性的，土地市场也将随之加剧分化；一线城市土地较为稀缺，销售环境相对较好，土地价格仍有上涨空间；有人口流入动力的城市土地价格将稳步上涨，其它城市土地流拍现象将越来越多。