对冲基金或迫使新闻集团上调BSkyB收购生存

对冲基金或迫使集团上调BSkyB收购报价

北京时间5月11日下午消息，由于对冲基金增持英国天空广播公司(BSkyB)的股权，导致该公司董事会有可能会迫于压力要求集团将收购报价提高22亿英镑(约合36亿美元)。

当英国政府正在考虑是否最终批准这一并购时，机构投资者已经从去年11月开始减持天空广播的股权。然而，随着交易的临近，对冲基金却开始大举买入该公司的股票。

“随着最终结果和流程的日渐清晰，会逐渐有人参与进来博取差价。”伦敦卡斯商学院教授斯科特·莫勒(Scott Moeller)说。

一旦政府初步批准这一交易，集团就将启动收购报价谈判。该公司目前拥有天空广播39%的股权。而天空广播董事会面临的风险在于，如果股东将收购价格推升至高于当前的市值，集团就有可能放弃收购，并最终导致其股价回落至收购要约发出前的水平。

对冲基金在这起交易中的大举买入行为与卡夫食品2010年收购吉百利时的情况如出一辙。在当时的那起交易完成前，全球短线交易者共计持有吉百利31%的股权，并过度影响了交易价格。

天空广播去年6月曾经拒绝了集团每股700便士(总额78亿英镑)的收购报价，并表示，最低收购价格为800便士。天空广播周二的收盘价接近842便士。

花旗集团分析师认为，集团有可能愿意支付900至1000便士的价格。美国资产管理公司Westchester Capital Management并购基金经理迈克尔·夏伦(Michael T. Shannon)认为，天空广播至少价值每股900便士。

尽管投资者热情高涨，但负责运作这一交易的集团COO切斯·凯利(Chase Carey)却表示，天空广播的股价已经过高。他在5月4日的分析师会议上说：“天空广播的股价显然令人不安。”他表示，该公司的现金流和利润可以支撑去年夏天的溢价水平，但无法支持现在的溢价水平。该股去年6月14日的收盘价为600.5便士，集团于次日宣布了最初的报价。

证券交易信息提供商Data Explorers的数据显示，最新增持天空广播股票的主要是对冲基金。多数的投资者都认为这一交易将会最终达成，只有不到1%的流通股处于卖空状态。

天空广播去年6月拒绝集团收购时表示，这一报价与公司价值之间存在“很大差距”。

业内人士认为，卡夫斥资136亿英镑收购吉百利的交易成为了一个先例

。彼时，有很多吉百利的短线投资者在6个星期内获得了33%的年化收益率。

虽然有很多对冲基金是短期投资者，但仍有一些投资机构看好天空广播的长期价值，包括1998年就入股该公司的英国基金Taube Hodson Stonex。

集团今年1月表示，将分拆天空广播旗下的天空频道，以此来缓解媒体过度集中的担忧，并避免长期审查。但知情人士表示，由于英国通信管理局Ofcom的介入，导致审批程序放缓。

英国政府、Ofcom、天空广播和集团发言人均拒绝对此置评。(