金融保险资产负债监管办法预计年底发布荐股位置

金融：保险资产负债监管办法预计年底发布 荐 股 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

大盘表现沪深 00指数报 721.89，较上周末-0.18%，上证综指报 25 .24，较上周末+0.47%，中证综合债（全价）指数报168.12，较上周末-0.02%。

板块及个股表现本周申万非银板块-0.72%，券商-0.78%，保险-0.75%，多元金融-0.57%，非银板块跑输沪深 00指数和上证综指。

本周非银板块涨幅排名前三的个股为第一创业（+4.88%）、西南证券（+ .82%）、东北证券（+2.6 %）；跌幅排名前三的个股为天茂集团（-10.06%）、方正证券（- . 8%）、中国人寿（-2.68%）。

中信建投观点受益于资金面好转，下半年股市成交或将改善，券商业绩有望得到支撑。作为最重要的考虑因素是我国的电价机制及电价政策弹性最大金融子板块，券商股估值目前仍在底出实策、鼓实劲、办实事部区间，向上空间大于向下风险。从近期《证券公司分类监管规定》及全国金融工作会议主要内容来看，下半年券商板块政策面改善预期增强：券商规模化、专业化经营，以及境外业务拓展受鼓励；直接融资市场地位系统性加强，投行各业务线预期全面向好；国务院金融稳定发展委员会助力三会之间协调沟通，政策法规从行为监管和功能监管出发最终推进机构监管。我们继续重点推荐风控能力强的大型综合类券商。

保险板块本周回调，目前保险板块估值水平处于历史中枢，维持“不买也不卖”的观点。中报预计上市险企新业务价值等价值指标维持乐观，监管加强对险企资产负债的管理，进一步推进保险回归保障本质。人身险新政策实施将近。险企积极调整代理人团队营销策略，保费增速相对减缓，但产品结构转型有助于内含价值提升。

多元金融建议在信托板块通道业务回流、风险敞口降低的情况下，持续关注业绩将出现向上拐点的五矿资本、安信信托、爱建集团。