高考加油煤炭石油市场弱势依旧荐8股魏家

煤炭石油：市场弱势依旧 荐8股 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

一周煤炭数据概述动力煤：受需求孱弱影响，环渤海动力煤价价格指数小幅下降，维持在416元/吨。

进入七月，降水量充沛，水电发力将抵消高温影响，煤炭需求低迷不减，后市不容乐观，后期仍有下降空间。

港口库存维持高位。截至2015年07月 1日，秦皇岛港调入量增加10.42%，日吞吐量减少1. 7%，煤炭库存小幅增加2. %，至7 万吨。

受下游需求低迷，海运费继续调整，沿海煤炭运价下跌至540（- .57%）。

电厂日耗大幅攀升，库存整体小幅上升。截至2015年07月 1日，六大发电集团煤炭日耗小大幅上新学期乐翻天!升12.41%，至70万吨/天；库存上涨4.98%，至1 47万吨六大发电集团库存总量1 46.6万吨，较上周上升65.70万吨（4.98%）。

冶金煤：冶金煤整体运行平稳。炼焦煤库存方面，国内样本钢厂及独立焦化厂库存可用天数上升至14.48天（5. 8%）和北方四港炼焦煤库存上涨至 97万吨（1.64%）。

焦炭：国内焦炭价格基本与上周持平。截至2015年07月 1日，myspic钢材价格指数和全球钢价指数小幅上涨，但依旧维持颓势。全国主要城市钢材库存继续维持小幅下行 .04%，库存总量为1161万吨。

无烟煤：无烟煤市场整体整体运行平稳。山西无烟煤价与上周周持平。截至2015年07月 1日，阳泉无烟末煤报价 80元/吨，基本与上周持平。阳泉洗中块报价717.5元/吨，基本与上周持平。

下游方面，甲醇供需面依旧偏弱，下游需求无好转迹象；尿素尽管受到部分地区玉米追肥的带动，但市场运行依旧弱势。

一周要闻煤炭量价齐跌，中国神华中期净利下滑逾四成。

煤炭全行业亏损超70%，发改委铁腕降违规产能。

借助自身区位、交通、资源等优势国家发改委:去年全国煤炭产量超公告能力6.1亿吨。

环渤海动力煤价格指数下降，神华稳价难挽跌势。

投资建议：

本周我们跟踪的25只煤炭股跑输大盘0.67个百分点。其中，大有能源和宝泰隆涨幅居前，分别为较大盘上涨5.91%和7.45%；神火股份跌幅居前，相对大盘跌幅超过10%。虽有大型煤企挺价，但煤炭市场继续维持弱势，煤价的反弹仍寄希望与三季度经济面的好转，尤其是房地产行业的复苏，国企改革+主题仍是目前煤炭行业投资的主要逻辑。我们维持三条投资主线：（1）低估值蓝筹+央企改革：中国神华、中煤能源；（2）煤炭电商平台：首推瑞茂通、安源煤业和山煤国际；（ ）央企控股的煤炭上市平台：国投新集（国投公司旗下）、平庄能源（国电旗下）、露天煤业（中电投旗下）。

风险提示煤炭需求继续下行；系统性风险加大；国企改革低于预期。