高考加油日常消费品继续推荐老白干荐12股魏家

日常消费品：继续推荐老白干 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周行业重点动态：

五粮液引 投资机构进军定制酒，白酒定制战或将白热化。

一周公司重点动态：

五粮液：拟与百富门合力研发新产品。

泸州老窖：三人炫84天销售破7000万。

上周主要产品价格走势监测：截至上周末，生猪平均价和猪粮比价环比上月分别下降1%和上涨1%，环比上周均持平；生鲜奶价格环比上周持平，环比上月下降1%。

自12月5日老白干报告《金子终发光，百亿梦可期》推荐至今，老白干涨幅已达18%，目前增发摊薄后市值为72亿元，距离我们短期的目标市值亿仍有参与的空间，短期股价取决于资金的风险偏好，而2- 年150亿左右的目标市值提供长期投资纵深，建议可以继续买入。

对于白酒行业，我们12月1日发出短信和报告《国企改革+价值洼地，白酒风口已至》，推荐牛市初期买入一篮子白酒股等待提原标题：报告称82%尘肺病农民工在家中去世深陷四大困境估值过程，推荐后板块涨幅9%。目前我们认为第一波非银疯牛结束后，资金需要寻找更安全的行业板块，食品饮料行业中低估值+基本面向好的龙头有望迎来估值修复：

1）市场热点频出，板块轮动开始，白酒作为低估值+高分红+基本面逐步好转+国企改革预期兑现的板块，未来有望在板块轮动中延续估值修复。2）老白干酒改制将各方利益绑定，未来收入将加速回归，净利率有望从目前显著低估的4%提高至15%以上，推动业绩连续翻番增长，并购也可能成为超预期因素。对标非区域龙头的金种子酒（6 亿市值）与青青稞酒（89亿），老白干市值仍处于大幅低估状态。

推荐标的：首推老白干酒、山西汾酒（机制、人员、产品、经营均出现拐点，业绩让产品本身具有很强营销力量;营销点：产品首先要有营销点进入恢复期）、贵州茅台（旺季提前，逐步进入热销状态）泸州老窖（加大控货去库存，157 与中端酒渠道情况改善，明年业绩弹性大）、顺鑫农业（主业稳健增长，有收购预期），其他标的可优选古井贡酒、洋河股份、金种子酒、五粮液。

食品板块继续推荐低估值蓝筹，提前布局积极转型、紧跟时代潮流的创新企业：1）景气度较好的乳品与调味品龙头有望延续估值修复：

伊利股份具备明显的估值优势（15年仅16X），补涨空间大，估值有望持续修复；海天味业盈利能力继续提升（提价+产品结构升级），看好未来估值提升的空间；2）双十二支付宝高调进军线下收单业务，好想你近 00家门店参与，站在阿里支付的风口，看好公司在休闲零食O2O领域的持续创新能力。