半导体电子设备关注优质龙头决胜新产业周期吧

现又首度跨界合作 半导体、电子设备：关注优质龙头决胜新产业周期 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

电子行业年报及1季报陆续发布，公司业绩呈现结构分化。

根据我们对电子行业重点公司的跟踪和相关业绩预告的分析，2017年电子行业主要的重点公司整体表现优异，营收同比增长5 %，净利润平均增速8 %。已公布2018年1季报数据显现，消费电子呈现分化8家同比正增长，2家同比负增长；LED行业景气度延续，5家同比正增长，1家持平；半导体芯片行业，2家同比正增长；其他领域，装备和检测相关公司业绩同比增长较快。

从全球电子产业海外重点公司对未来展望来看，整体呈现中性偏乐观。我们认为对在美国贸易战及中国独角兽鼓励上市的背景下，中国自身巨大的市场需求及更加开放的资本市场将助力中国电子行业表现显著将优于全球，建议可逢低布局具有估值优势的超跌个股。

消费电子行业2月新机发布显著增长，产业链补库存周期开启。

从1季度市场表现看，消费电子预期已跌到冰点。随着安卓新机型发布，去库存已告一段落，月国内上市新机型126款，同比增长 0％。随着新机发布增多，可预见产业链将迎来补库存周期。舜宇光学公布数据显现，2018年2月镜头出货量达5454万件，环比增长6%，同比上升 2%。显现供应链2季度开始迎来转折。我们建议关注公司前景被错判，业绩稳定释放并存在一定市场预期差的个股。

面板行业价格企稳时间延后，需求端增长落后于供给端受北美市场渠道去库存和中国市场需求恢复缓慢的影响，整体大尺寸面板出现供过于求的情况，去年四季度品牌备货较为积极，而一季度淡季情况下，全球TV面板出货数量为6450万台，环比下降10%，面积环比下降11%，同比增长7%。

一方面是采购备货的保守，另一方面是需求的持续疲软，导致了4月份面板价格有持续下降的趋势。

LED行业景气度持续，看好中下游需求持续增长。

2018年已公布1季度预告显现，LED产业链整体景气度继续持续，同时LED产业中下游呈现加速增长态势，LED芯片企业同比增速平均值约在40%，LED封装企业预计同比平均增速45%及以上，LED下游应用企业预计同比平均增速达114%。我们判断这一趋势将贯穿全年，2018年LED行业有望看到中下游业绩增速显著提升的趋势。

半导体行业事件驱动不断，国之重器崛起在即。

半导体行业事件驱动不断，“税收优惠”“独角兽上市”“特朗普贸易战”多面袭来，政策催化助力中国集成电路企业加速发展。同时中国集成电路产业在技术上与国际领先水平差距达5~10年以上，而集成电路70%~80%市场利润集中在中高端工艺和技术上，中国半导体行业目前主要在中低端市场领域打拼，其成长无法一蹴而就，仍需长期艰苦奋斗，可关注已占据较好赛道、估值合理、未来有望逐步胜出的优秀公司。