幸福快乐家用电器由年报可窥线上渠道是发展重要一环依依不舍

家用电器：由年报可窥线上渠道是发展重要一环 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业及公司1.2月豆浆机总销量为114万台，同比下滑46%2.九阳Onecup2.0版豆浆机4月11日首发 .美的天猫旗舰店开业电商动作不断4.海尔在京正式发布SmartCenter智慧管家L三月LCD电视产品销量为140.54万台，同比增长9.78%6.格力电器预计一季度归属于上市公司股东的净利润同比增长50%-70%7.青岛海尔推出第四期股权激励计划，其中股票期权4287.90万份，行权价格为17.09元原材料价格原材料价格方面，上周铜铝均价环比继续回升，上周铜周均环比增长1.11%，长江金属现货铜价报收于4746 元/吨；铝价报收于12800元/吨，环比增幅为1.46%；塑料价格指数报收于991，环比微幅增长0.56%。

市场表现回顾上周家用电器行业指数上涨 .51%，同期沪深 00上涨 .9%，行业略跑输市场，在申万二十八个一级行业中涨幅排名第9位。兆驰股份、格力电器、厦华电子、合肥三洋和老板电器涨幅居前根据这一定义。从估值来看，截止4月11日渤海家电板块整体法TTM市盈率为1 .87倍，沪深 00市盈率为8.66倍，估值溢价率60.16%。

投资策略从已公布的家电行业年报来看，线上业务持续高增长，电商渠道的重要性日益凸显。从近几年企业通过成立单独的电商事业部、整合之前的线上业务由公司统一来做以保证线上渠道的售后和服务、上渠道首发新品等动作来看，线上成一名不愿透露姓名的行业人士称为了不可忽视的重要渠道。随着物流配送在三四级市场的不断完善，我们看好受益于渠道下沉，仍可拓展增量空间的白电和小家电。个股方面建议关注海信电器、兆驰股份、九阳股份、青岛海尔和华帝股份。