行业旅游酒店出境游市场关注法国大选荐5股

旅游酒店：出境游市场关注法国大选 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

一周主要回顾与展望：上周市场整体继续走弱，休闲服务指数下跌1.41%，相对沪深 00指数下跌0.84%。个股方面，板块内黄山旅游、中国国旅、首旅酒店等涨幅居前，大盘股的避险属性使得板块相对抗跌。4月17日，珠免中标天津滨海国际机场进境免税项目，打开机场免税业务新天地。珠免本身并无机场免税店的运营经验，此次中标实现了珠免在机场免税页面上的“零突破”。峨眉山A股东大会：公司一季度业绩保持增长，新董事长上任不到一个月，目前对公司各项目仍在研究探讨阶段实际参加高考的考生预计为18.2万人。全省共设考区112个，建议关注6月中旬董事会任期换届。4月20日，申万宏源旅游酒店组在北京组织首旅酒店高管业绩交流会。酒店市场在15Q4之后逐渐恢复，16年开始相比14、15年经营环境有所改善。公司对17年整年的环境保持乐观的态度。2017年公司计划全部新开店预计为400到450家，其中直营店占10%左右，新开店中中高端店占比预计为40%左右。锦江股份股东大会：公司17年计划新增开业连锁有限服务型酒店700家（其中家为中端酒店），新增签约连锁有限服务型酒店1000家。法国大选结果可能会对出境游构成风险。另外，仍需持续关注叙利亚问题和欧洲恐袭风险。

上周公司&行业追踪：1.中青旅点评：公司2016年实现营业收入10 . 亿元（-2. 6%），净利润4.84亿元（+6 .8 %）。考虑到公司高额补贴不具备可持续性，预计17/18/19年EPS分别为0.72/0.92/1.08元，维持“买入”评级。2.曲江文旅：2016年营业收入10.48亿元（+5.97%）；归母净利润为5, 40.10万元（+11.4 %）。 .张家界：2016年实现营业收入5.9亿元（-12.25%）；归母净利润6115.6万元（-46.54%）。4.北京文化：2017年Q1实现营业收入5 72.5万元（+19.62%）；归母净利润501万元（+120.02%）。5.全聚德：2017年Q1实现营业收入4. 7亿元（-1.27%），归母净利润 508万元（+5.88%），预计2017H1实现归母净利润6006..09万元（-15%~+15%）。

下周大事追踪：年报预计披露：4.24凯撒旅游；4.25众信旅游；腾邦国际；4.26华天酒店；4.28中国国旅；一季报预计披露：4.24西安旅游;4.25宋城演艺；云南旅游；峨眉山A；4.26丽江旅游；三特索道；长白山；国旅联合；4.27桂林旅游；首旅酒店；中青旅；黄山旅游4.28岭南控股；华天酒店；大连圣亚；张家界；锦江股份；凯撒旅游上周休闲服务板块表现弱于市场。休闲服务指数下跌1.41%，相对沪深 00指数下跌0.84%，在申万一级行业里排名第5位。旅游综合指数下跌0.51%，相对沪深 00指数上涨0.06%；景点指数下跌0.50%，相对沪深 00指数上涨0.06%；酒店指数下跌4.78%，相对沪深 00指数下跌4.22%；餐饮指数下跌4.1 %，相对沪深 00指数下跌 .57%。

推荐标的：投资组合中我们持续推荐中国国旅（中标香港机场烟酒免税标段，首都机场最终结果预计在五一前后公布）、峨眉山A（16年低基数，17年有望实现使其心有戚戚焉全面反弹）和首旅酒店（酒店行业数据有弱复苏趋势，整合如家后公司运营效率有望提升）。中长期来看，我们继续关注两类机会，一是国企改革背景下传统企业经营效率的提升必将带来企业业绩的改善，二是大休闲时代背景下优质旅游资源供给将带来人均旅游消费的提升。建议关注：

中青旅、北部湾旅、黄山旅游、张家界、三特索道。