浅析制造业PMI回升显示经济企稳趋势贸易

国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会2012年10月1日发布的调查报告显示，2012年9月份中国制造业采购经理指数(PMI)为49.8%，比上月回升0.6个百分点，接近临界点(50%)，为今年5月份以来连续4个月回落后的首次回升。

中国物流与采购联合会副会长蔡进表示，主要分项指数中，个别指数略有下降，多数指数均不同程度回升，尤其是新订单指数、原材料库存指数等主要先行指数回升明显，显示国家稳增长的政策措施效应逐渐显现，经济运行逐渐筑底趋稳，为四季度经济稳定增长奠定了较好基础。

针对2012年9月份制造业采购经理调查情况，国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群分析认为，“9月份PMI指数出现回升，表明经济筑底企稳迹象趋于明显。新订单指数回升，反映国内投资、消费需求增长企稳;新出口订单指数回升，预示出口开始恢复。产成品库存指数继续降低，原材料采购指数回升，表明企业去库存活动基本结束。生产指数回升表明受订单增加的影响，企业生产开始恢复。综合分析，经济增速下行态势开始改变，预计未来经济增长将稳中略升。”

具体来看，筑底趋稳首先表现在国内需求趋稳回升态势明显。今年以来，新订单指数一直呈现震荡下行走势，本月出现明显回升，达到49.8%，比上月回升1.1个百分点，是本月拉动PMI回升的主要动力，表明制造业来自客户的产品订货量降幅明显收窄。从行业情况看，烟草制品业、食品及酒饮料精制茶制造业等行业市场需求增长明显。从后期来看，中秋节、国庆节将带动社会消费明显上升;近万亿元规模的新一轮基础设施投资计划陆续启动，将支撑固定资产投资保持稳定增长，国内需求增长的基础较为坚实，预计趋稳回升的态势将逐步形成。

其次表现在出口下滑势头受到遏制。新出口订单指数连续几个月下降的势头明显扭转，本月回升2.2个百分点，达到48.8%，显示出口下滑势头受到遏制，预计后期出口逐渐回稳并呈恢复性增长。

2012年9月PMI还显示，当前工业生产呈现出企稳回升迹象。本月产成品库存指数为47.9%，比上月下降0.3个百分点，连续3个月位于50%以下，最近两月小幅波动。采购量指数明显回升。两个指数的变化显示，生产环节去库存活动接近尾声。生产指数结束回落态势，小幅回升0.4个百分点，达到51.3%，预示着随着库存调整即将结束、订单回升，后期工业生产增速将呈恢复性回升。

本月制造业PMI虽然回升，但依然处在较低水平，各项指数当中多数位于50%以下。整体小幅回升，主要受食品、饮料、烟草、服装、医药等民生行业上升影响，具有一定的节日效应带动色彩，基础原材料行业仍在下行，设备制造业最近两月也表现出某种程度的回落势头，表明当前国内生产性、投资性需求还需进一步提升。值得关注的是，最近两月购进价格指数回升明显，结合国际上许多国家为刺激经济增长普遍采用宽松货币政策的情况来看，当前我国输入性通胀压力有所增加，要防止出现上游产品价格强力反弹。

综合来看，PMI显示当前经济发展基本面有所好转，但下行压力仍未根本消除。要进一步扩大内需、稳定出口，夯实经济增长的基础;切实减轻企业负担，改善企业经营环境，增强经济发展的活力;也要加快结构调整，促进传统产业转型升级，促进企业经营模式转变，促进新兴产业崛起，平稳过渡，促使明年开启一轮“速度合理、效益良好、基础坚实”的经济发展新周期。

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