天相投顾中小板策略周刊年第期调的

天相投顾：中小板策略周刊2011年第4期 调整过后中小板重新获得发展-110221 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2011年02月14日至2011年02月18日这5个交易日里，沪深两市冲高后小幅回落，各大指数均大幅上扬，中小盘个股重回活跃走势。

上证指数上涨2.56%，深证成指上涨2.61%，沪深300指数上涨2.91%，中小板指数上涨2.62%，天相中小板组合上涨1.36%。

从天相中小板行业指数来看，上周中小板市场涨幅居前的行业是：园区土地开发、日用品、汽车及配件，涨幅分别11.13%、7.47%、7.18%。上周中小板市场表现相对落后的行业是：商业、房地产开发、农业，涨幅分别为-1.57%、-0.41%、-0.37%。

上周中小板市场涨幅居前的个股是：利欧股份、成飞集成、三元达、彩虹精化、薄云新材。上周中小板市场跌幅居前的个股是：

从今年1月1日起 亚厦股份、新联电子、浙富股份、光正钢构、大北农。

上周有4只新股登陆中小板，分别是凯美特气、春兴精工、千红制药、金新农，上市首日涨幅分别为47.17%、37.56%、22.56%、16.88%。从新股上市首日表现看，告别前一阶段新股上市首日破发潮过后，近期上市的新股表现较好，并且上市首日后并未出现大幅下跌的状况。基于较为稳定的市场表现，投资者可适当参与。

但参与的重点还是应该选择发行市盈率较低，所处行业成长性较好的公司。

上周市场上有众多可关注的焦点信息。15日，国家统计局公布了1月份的CPI数据。1月份CPI同比上涨4.9%，略低于此前市场预期。

由此上周两市股指展开一波大幅反弹行情，沪指一举突破2900点。但反弹并未能获得有效延续，2900点附近股指展开震荡。从股指震荡的成因上看，主要有两方面因素，一方面是2900是市场前期成交密集区，该区域间的套牢盘和一些短期获利盘较多，使股指有震荡整理需要；另一方面来自市场流动性的缺失。从央行最新公布的1月份的M1和M2数据来看，货币活化指标M1-M2近一年半来首现负值。此外2月18日晚间央行再次上调存款准备金率，兑现当前市场的紧缩预期，但紧缩调控政策方向不改使市场的流动性依然引人堪忧。

值得庆幸的是，本轮沪指再度攀至2900点，市场的量能配合较好。

即便是在调整过程中，量能也维持稳定。这为市场消化负面因素影响继续上攻提供较强保障。而随着上市公司年报的披露，2010年所有上市公司的业绩增长也为指数的上扬奠定基础。我们在此前的中小板策略报告《耐心等待中小板个股价值回归》中就曾指出中小板的投资机会正在逐步形成，要静待价值回归。本轮中小板股指强势反弹基本印证了我们的这一观点，中小板个股重新获得市场认可，个股表现活跃。本周投资策略上仍可挖掘中小板中有低估值和高成长概念的个股。

本期维持原中小板投资组合不变。