高华证券重申合规有望温和复苏覆盖

Twitter、Orkut、和YouTube等社交站的访问率也显着提高。 高华证券：重申合规 有望温和复苏 201 -05- 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中联重科会议要点中联重科（,）于5月 0日召开了会议进一步澄清近期媒体报道的指控（详情请参见我们于5月27日和28日发表的高华短评）。参加会议的人士包括董事会秘书申柯、财务负责人洪晓明和副总裁陈培亮等。

重申合规中联重科的管理层重申公司的财务报表严格遵循会计准则。天职国际和毕马威会计师事务审计2012年年报后均出具了标准无保留意见的审计报告，其中包括对中联重科各地区/业务部门销售确认的详细审核。

中联重科还表示：1)公司从来没有像媒体所指控的那样将销售分为A、B、C三类。2)销售/退货订单应该与财务报告中的实际销售/取消数据存在差异。比如，公司近期公告中所提及的2012年华中地区累计销售/退货订单人民币61亿元/14亿元是来自销售部门内部SAP系统的数据。这一数据夸大了退货的影响，因为2012年中联全国销售中此类“退货”的 %仅是产品更换/销售条款变更（并非退货），但仍在内部SAP系统中显示为“退货”。2012年华中地区的实际销售额接近人民币40亿元。 )媒体所报道的若干自然人向中联重科大量购买二械的行为不属实。4)产品大量更换是同业企业中也存在的正常行为，因为客户本身也面临需求的不确定性。5)中联重科在201 年继续收紧信贷风险控制，月分期付款销售/融资租赁销售的平均首付从2012年的14%/10%上升至 0%/27%。6)公司表示不排除股票回购的可能性。

有望复苏管理层公布了近期经营的最新动态：1）5月份继续温和地环比改善；2）出口持续增长——管理层预计201 年混凝土机械出口将同比增长50%； ）新产品营销好于预期，比如，公司目前在手50个干混砂浆生产设备订单，设计排档已延续至7月底。