煤炭石油板块行情将具有很强持续性荐8股公开

煤炭石油：板块行情将具有很强持续性 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业要闻回顾：（1）习主席主持召开经济形势专家座谈会，提出坚定不移推进供给侧改革；（2）国企改革座谈会在京举行，习主席要求做强做优做大国企；（ ）发改委要求煤钢去产能进度7月底编制完，未达标将追责；（4）6月份山东原煤产量9 5.5万吨，同比下滑 9.4%；（5）16年四川化解煤炭产能奖补资金达17.6亿；（6）河南省将监督检查煤炭经营监管工作。

国际煤价：动力煤上涨、焦煤价格上涨。（1）美元指数微涨、原油价格下跌。布伦特原油期货价格收于46.4美元/桶，环比下落6.6%。（2）国际港口动力煤价格上涨。纽卡斯尔动力煤价格涨至60.07美元/吨，环比上涨8.6%。（ ）澳大利亚优质硬焦煤FOB价格9 .5美元/吨，周环比上涨2.2%。

国内煤价：动力煤价格上涨、焦煤持稳、无烟煤价格持稳。（1）秦皇岛动力煤价格普遍上涨。环渤海动力煤价格指数收于414元/吨，相比上周上涨1 元/吨；（2）炼焦煤价格基本持稳，柳林4#焦煤报价690元/吨，周环比持平；（ ）本周无烟煤与喷吹煤价格均环比持平。

库存：动力煤港口库存与电厂库存均下降。秦皇岛港库存下降17.6万吨至 14.8万吨。六大电厂煤炭库存1188万吨，环比下降0.2 %，可用天数下降0.99天至19.6天。钢厂焦煤库存可用天数保持11.71天。

投资策略：供给侧改革最有力度板块、投资具有持续性。本周中央召开会议再度强调推进供给侧改革不动摇，对去产能未达标情况将严肃追究，煤炭作为供给侧改革主抓领域之一，产量收缩最为显著，产能周期拐点加速向下已确立（新出炉6月数据显示去产能力度非常大，其中陕西6月份产量同比下滑1 .87%，山东同比下落 9%）；其次，国企改革再受中央强调，部份企业或将开启重生之路，我们认为国企改革倾向于增加优质煤企的市场竞争力和定价话语权；与此同时，随着产量的大幅收缩，需求侧的相对平稳，库存延续下行，煤矿276个工作日实行，外加安全、环评和审批等政策趋严，在可预感的6~12个月内，库存将保持向下趋势，煤价上涨动力充足，上行趋势不变。站在当前时点，我们推荐投资主要斟酌几个维度展开：（1）小煤矿或整合煤矿不多，公司自身受供给侧改革的影响较小；（2）国企改革动力较强；（ ）涨价对事迹的弹性较大。符合条件的重点标的包括：西山煤电、兖州煤业、陕西煤业、阳泉煤业、中煤能源。另外，涨价弹性较大的焦煤公司也可关注：冀中能源、潞安环能、盘江股份等。