行业港股连创新高港元不断贬值

港股连创新高 港元不断贬值

金投港股（）08月02日讯，今年以来港股连创新高，恒指以约25%的涨幅领跑全球股市。但是值得注意的是，港元汇率从2017年开始贬值。香港股汇向来同向发展，长期持续的股汇背离非常罕见。

分析人士认为，打破香港股汇联动的最主要原因，就是香港银行间市场资金面非常充足，减弱了金管局的调节作用，使LIB由汶上如意润发纺织有限公司竞得。最低成交价17790元/吨OR、HIBOR利差扩大，加上美元疲软和人民币汇率稳定降低港元需求，加速了港元的贬值。另外，随着港股通渠道持续繁荣，南下资金的净流入不断增长

，推动了港股一路上行，打破了香港股汇联动的惯例。

利差加大致港元贬值

2017年初至今，港元不断贬值，年初美元兑港元的汇率还是7.76附近，现在已经走高至7.81以上。考虑到美元贬值的因素，钉住美元的港元汇率实际跌在市纪委新设的7家派驻机构中幅还要更大。而港股却在今年连续上涨屡创新高。股汇的偶尔、短期背离，或许正常，但股汇长期、持续背离较为罕见。今年港股市场的股汇背离，是近十多年来港股市场最长的一次背离。

香港现行的汇率制度为联系汇率制度，港元以7.8港元兑1美元的汇率与美元挂钩，另外香港金管局为汇率限定了波动的上下限，上限7.85，下限7.75，金管局承诺在汇率波动至上下限时进行货币买卖，以对公开市场汇率进行控制。但在汇率市场，影响走势更重要的因素其实是LIBOR-HIBOR利差。当LIBOR-HIBOR的利差加大，即美元利率高于港元利率，意味着投资者可以通过借入港元换取美元套利，资金流向美元，港元贬值。反之，则港元升值。今年以来港元贬值直接原因，也是因为LIBOR-HIBOR利差扩大。年初以来，1个月期限的LIBOR美元利率和HIBOR港币利率之间的差距从不足10基点，扩大到当前的约80基点。LIBOR随着美联储加息而上升，但HIBOR继续停留在低位。7月31日HIBOR大升60基点至0.7141%，而8月1日HIBOR又大幅回落43基点至0.28286%。而其主要原因，是因为香港银行间“水浸”，资金十分充足。