半导体电子设备关注京东方物联网战略布局荐的

半导体、电子设备：关注京东方物联战略布局 荐15股 类别： 机构： 研究员：

吸毒是成龙零容忍的底线。 [摘要]

智能机供应商 月营运数据显示行业已逐步走出谷底上周部份产业链代表公司发布 月营运数据。从台积电、大立光、舜宇、丘钛、信利等公司的情况来看， 月营收/出货同比增速均较月合计数据有明显好转。其中台积电营收和舜宇摄像头出货增速转正，大立光和信利营收降幅明显收窄，丘钛则由于产品和客户结构调整到位而表现出高速成长。由于高基数与新机发布节奏等因素，18Q1行业整体同比下滑为意料之内。我们认为最差时候已经过去：1） 月中下旬国产旗舰机陆续发布，供应链进入拉货状态，景气度有所回升；2）据产业调研，订单能见度可到Q2末； ）6月起新iPhone零配件将量产，有望进一步推升供应链景气。

BOE物联方案亮相CITE2018，柔性OLED成功导入国产旗舰机上周第六届电子信息博览会（CITE2018）在深圳举行，BOE（京东方）展示了物联产品及解决方案的相关布局。对于ToB的业务，公司已经设立车载显示、智慧零售、智慧银行等十余个BU，目前营收已超过100亿元，未来五年有望继续拓展至100个创新型BU，营收占比上升至母公司的1/ 。对于ToC业务，公司会采取不同的商业模式，一类是从端口、系统、内容及运营的垂直布局，如智慧画屏业务；另一类则采取对外合作与分段式布局，如ESL零售物联，公司专注电子标签端口产品，未来不排除与具备较大客户流量与内容端资源的互联企业合作。此外搭载BOE柔性OLED的华为MateRS已于上周在国内发售，未来国产OLED有望继续在一线国产品牌渗透。继续推荐京东方。

行业长期逻辑依然清晰，短期因素消化后建议长线择优布局长期而言我们继续看好以5G为主线的消费电子创新大周期，行业消化一季度数据以及贸易战影响之后，已具备较高的安全边际。建议从以下长期主线精选公司：1）扩张能力更强，在大客户供应链地位日趋稳固，这类公司在后4G时代竞争力更为突出，同时也占据5G创新的先机，如立讯精密、欧菲科技等；2）业务壁垒较高，所处子行业渗透率迎来快速提升且竞争格局较好的细分行业龙头，包括京东方、三环集团、三安光电、生益科技、大族激光等； ）大陆急需强化的核心IC、高端面板等板块。

核心推荐立讯精密、京东方A、欧菲科技、三环集团、三安光电、海康威视、大华股份、生益科技、顺络电子、大族激光、华天科技重点关注信维通信、国光电器、蓝思科技、超声电子。