高考加油医疗保健关注医保荐19股魏家

医疗保健：关注医保 荐19股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

医疗政策对行业将持续产生影响上周我们提出医保目录确定将催生一批超重磅产品，新版医保是当前医药最重要投资方向。本周我们分析了截止年底的招标情况，上一轮520版基药目录招标于2016年9月份陕西省完成基药标后全部结束， 年招15个省份，进度慢于预期。2015年7号文和70号启动本轮分类采购，不区分基药和非基药，按照5大类开展招标，除去广东和重庆通过药交所每月进行交易外，1年时间8省份基本完成主体的招标采购，稳步推进。

7号文和70号文构建新机制下的分类采购。

确定以省为单位集中招标、采用“双信封”模式，要求15年全面招标，优先采购欧美认证和通过仿制药一致性评价的产品。区别于以前按照是否基药分为基药和非基药招标，本轮招标按医院需求量制定5类分类采购目录，淡化基药和非基药区别。新机制确定后，预计不会再出现浙江、湖南等极端的集中采购方案，总体模式趋于稳定。

主体的招标采购更重质量，利好进口替代和行业整合。

①招标采购为5类采购里面的主体，占需求量的80%以上。本次招标方案相比2009年的招标方案更加规范统一，客观因素加强主观因素减弱。

2009年多数省份采用先竞价再综合评分模式，现行招标模式先质量标再竞价的“双信封”模式更注重质大声喊：”妈妈量。②限价规则并无统一规定，但是多数省份总体思路依然是盯住全国最低价，全国联动。③质量层次多数省份为 层，相比之前方案有所降低，对通过仿制药一致性评价、通过发达国家认证明显推动，国产替代原研药是大趋势。④在最终中标数量方面，相比以前 家以上的中标数量，本次方案基本上以最低价和次低价2家企业中标，有助于行业整合。

我们看好招标三条主线的投资机会。

①市场准入放开，2009年以来获批较多重点独家准独家品种的企业受益增量市场，化药企业恒瑞医药、人福医药、恩华药业、仙琚制药、信立泰；中药企业天士力、康缘药业；生物药企业长春高新、康弘药业受益；②低价药、妇儿专科非专利药获得单独分组，无需招标拼价格，利好明显，利好千金药业、山大华特、桂林三金、中新药业、沃华医药和华润双鹤；③新招标机制利好通过发达国家认证、仿制药一致性评价的企业，我们看好恒瑞医药、人福医药、华海药业、金城医药等。

风险提示医药政策执行的不确定性；药品招标降价的压力报考省内公务员和事业单位的。