高考加油化工化工品整体价格跌幅较大价差微涨跌势或魏家

化工：化工品整体价格跌幅较大 价差微涨 跌势或延续至6月 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

5月，化工品进行了较大幅度下调。价格上涨超过10%的仅NYMEX天然气一个产品，价格下跌超过10%的有22个产品，且有产品跌幅超过50%。

我们认为，化工品价格下跌的趋势在6月份将延续。

价格及价差综述：化工品整体价格以跌为主，盈利能力以涨居多（一）化工品整体价格以跌为主在我们跟踪的220个产品中，本月与上月比：5 种产品价格上涨，29种产品价格平稳，1 8种产品价格下跌，三类产品个数分别占到总产品个数的24%、1 %和6 %。化工品价格整体以跌为主。

价格涨幅较大的产品为：NYMEX天然气（21.8%）；价格跌幅较大的产品为：液氯（-56.7%）、丁二烯（东南亚CFR，-26.5%）、丁二烯（上海石化，-2 .6%）、盐酸合成酸（-21.1%）、钛精矿（-20.6%）、丙烯腈（-17后市价格的走高将寄希望于消费淡季结束后需求的增加.9%）、乙烯（东南亚CFR，-17.4%）、液化气（长岭炼化，-17.0%）、丁苯橡胶（-14.9%）、顺丁橡胶（-1 .8%）、丙烯（韩国FOB，-1 .7%）、石脑油（新加坡，-1 .7%）、R410a（-1 .4%）、液化气C4（青岛石化，-1而且对灯具是没有影响的；变频指的是电机变频2.0%）、BDO（华东，-11.6%）、乙烯焦油（-10.9%）、二氯甲烷（-10.7%）、BDO（山西三维，-10.6%）、盐酸 1%（-10. %）、SBS（-10.2%）、大庆原油（-10.0%）、R1 4a（-10.0%）。

（二）化工品整体盈利能力以涨居多在我们跟踪的4 个产品价差中，与上月相比：27种产品价差扩大，16种产品价差缩小，两类产品个数占比分别为6 %和 7%。化工品整体盈利能力以涨居多。

价差扩大幅度较大的产品为：乙烯法PVC（7 7.6%）、天胶-顺丁（97.8%）、三聚磷酸钠（80.5%）、丁酮（56.9%）、醋酸乙烯法PVA（46.8%）、PTA（ 5.6%）、二甲醚（25.1%）、天胶-丁苯（16.4%）、甲醇（15.9%）、聚合MDI（14.7%）、钛白粉锐钛型（1 .9%）、纯MDI（12.9%）、煤头尿素（11.7%）、TDI（10.0%）。

其中，醋酸乙烯法PVA和钛白粉锐钛型价差扩大受益于原料成本下行；三聚磷酸钠、丁酮、二甲醚、聚合MDI、纯MDI、煤头尿素和TDI价差扩大受益于产品价格提振和原料成本下行双重因素作用；乙烯法PVC、天胶-顺丁、PTA、天胶-丁苯和甲醇价差扩大受益于原料成本下行大于产品价格下降带来的影响，乙烯法PVC价差从-91上涨至580。

价差缩小幅度较大的产品为：己二酸（-62.9%）、黄磷（-4 . %）、顺酐法BDO（- 6.2%）、电石法BDO（-20.4%）、DMF（-16.8%）、环氧丙烷（-15.1%）。

其中，黄磷、顺酐法BDO和DMF价差缩小是产品价格下降和原料成本上行双重因素作用所致；己二酸、电石法BDO和环氧丙烷价差缩小是产品价格下降大于原来成本下行带来的影响所致。

风险提示：国际原油价格剧烈波动