高考加油服装纺织关注电商代运营等新兴行业荐4股魏家

服装纺织：关注电商代运营等新兴行业 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

一周主要回顾与展望：2016年4月，我国纺织品服装出口额208.59亿美元，环比涨2 .8%，同比涨4.9%。其中，纺织品出口额96.64亿美元，同比上涨2.6%；服装出口额为111.95亿美元，同比上涨7.1%。

行业及公司追踪：1、南极电商追踪：1）公司10转10。2）公司筹划收购大数据行业资产，自5月16日起停牌。公司园区定位一站通供应链平台，核心在于资源共享和成本集约化降低。应收账款相对比较高。未来空间来自横向延伸品类，将南极人模式复制到不同层次不同类型的IP上和及打造生态工具等方面。2、华孚色纺追踪：公司出资4000万占80%股权，设立构建及运营纺织服装全产业链生态系统及互联平台的子公司。 、鲁泰A追踪：累计回购鲁泰B1928万股，回购价格为9..55港元/股，总计1.99亿港元。4、际华集团追踪：与美国威特集团签署三年的战略合作协议。美国威特经营全球供应链物流服务、时装生产和批发等。在美国有总计 0万平米的十几个物流中心，每年为500多家公司客户配送超过50亿美元的零售商品。5、歌力思追踪：将所占前海上林16%股权的出资权以1元转让给复星长歌。6、跨境通追踪：1上岗。）大股东杨建新解除质押2085万股，质押2 40万股。

2）实控人杨建新向环球易购出借现金人民币1亿元，期限12个月，按照人民银行同期贷款基准利率计息。7、探路者追踪：公司由于非公开发行的缴款程序尚未完成，延期至5月16日复牌。将于2016年5月16日复牌。8、维格娜丝追踪：1）拟以25.59元/股向不超过10名投资者发行不超过5280万股，募集资金总额不超过1 .51亿元，锁1年，用于云锦奢侈品牌建设（10.88亿元）；高端定制、O2O及供应链协同信息化平台（2.6 亿元）。

2）将于5月11日复牌。9、美盛文化追踪：大股东美盛控股质押597万股。10、鹿港科技追踪：继续停牌，预计在6月8日前复牌。11、伟星股份追踪：增发的发行价格由12.59元/股调整为12.09元/股，标的资产交易数量由622万股调整为648万股。12、棒杰股份追踪：1）大股东陶建伟解除质押1200万股。2）设立全资孙公司，经营医疗科技领域的相关业务。 ）第一大股东解除质押200万股（占总股本1.56%）。1 、凯瑞德追踪：延期回复深交所《年报问询函》。14、贵人鸟追踪：回复证监会定增文件补充反馈意见。15、航民股份追踪：每10股派发现金红利2. 元。16、九牧王追踪：控股股东质押 200万股（占总股本5.57%）。17、多喜爱追踪：股东陈军质押 96万股。

上周纺织服装板块表现弱于市场不是只浇灌枝叶和树干。”。上周纺织服装指跌5.89%，相对申万A指数跌1.91%。纺织制造指数跌7.17%，相对申万A指跌 .19%；服装家纺指数跌4.96%，相对申万A指跌0.98%。

我们的观点：坚守低估值白马，关注电商代运营等新兴行业。我们认为弱势之下使得市场对转型逻辑更加挑剔，（1）推荐稳健增长、估值低的行业龙头海澜之家（业绩前低后高，高管预计将继续增持，员工持股成本价倒挂27%，对应16年PE14倍）、森马服饰（业绩稳健增长，整合供应链有望切入垂直电商领域，对应16年PE18倍）；（2）可关注新兴行业的高成长龙头：跨境通（收入增长持续刷新市场预期，预计16年收入规模超100亿，未来仍有整合产业链预期）、南极电商（打造IP生态圈，园区模式轻资产可复制性高，预计未来三年业绩保持高增长）；此外可关注棉纺龙头鲁泰A、百隆东方、华孚色纺及有转型预期的公司山东如意、探路者和商赢环球。