高考加油银河证券2010年经济社会发展主要预期目魏家

银河证券：2010年经济社会发展主要预期目标点评 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1．事件3月5日上午，国务院总理温家宝在《政府工作报告》中提出，2010年我国经济社会发展的主要预期目标是：国内生产总值增长8%左右；城镇新增就业900万人以上，城镇登记失业率控制在4.6%以内；居民消费价格涨幅3%左右；国际收支状况改善。

2．我们的分析与判断（1）把经济增速设定在8%左右具有三方面的含义：首先，体现了政策目标的连续性。中央政府的经济增长预期目标着眼于年度之间经济的平稳运行，因此在一定时期内（比如“十一五”期间），在年度之间，具有一定的连续性。今年已经是中央政府连续六年将经济增速目标设定为8%。

其次，具有正面的导向性意义，传递出“好字当头、好重于快”的发展理念。2010年的总体形势好于去年，但也更趋复杂，再次将GDP增速设定为8%左右，目的在于引导经济更好、更有效益地发展，而不是单纯强调“快”。这样做，兼顾了短期目标和长远目标，注重经济发展的连续性和持续性，注重经济结构的调整和优化，注重经济发展方式的转变。

第三，预期值不等于最终实现的“实际值”。8%的目标是一个预期值，即综合考虑国内外各种因素而提出的一个期望达到的、可接受的最基本目标。由于经济回升向好的趋势已经确立，今年“保增长”的压力比去年要明显减小，在去年全年能够实现8.7%增长的情况下，8%在今年可以说是一个可实现的“实际值”的下限，我们预计全年经济的实际增速为9.5%。

（2）将居民消费价格（CPI）涨幅设定在3%左右，既综合考虑综合了多方面因素，又为年内实行资源环境税费和资源性产品价格改革预留了空间。影响今年价格上涨的因素主要有：去年价格变动的翘尾因素、国际大宗商品价格的传导效应、国内货币信贷增长的滞后影响，等等。在上述因素中，去年价格变动翘尾因素的影响非常明显（图1），月均1.24个百分点，而涨价因素应该有限，我们据此测算出全年CPI涨幅在2.1%——3%之间，预测中值为2.6%。因此，将CPI涨幅控制在3%左右，是完全可能的。这也意味着，年内是推进资源环境税费和资源性产品价格改革的良好时机。

（3）就业指标应能完成，但就业的统计指标应当改进。2010年中央政府在这方面的预期目标为：实现城镇新增就业900万人以上，城镇登记失业率控制在4.6%以内，这个目标应当能完成。我们之所以得出这一结论，主要是通过对比去年和今年的情况之后做出判断的。在去年应对国际金融危机严重冲击的情况下，就业形势非常严峻，但是，在中央政府“保增长、保民生”的方针确定之后，经过一年的努力，城镇新增加就业1102万人，年末城镇登记失业率为4.3%，比上年末上升0.1个百分点。我们认为，关于就业的统计指标应该改进，由于城镇登记失业率不能真实反映失业的情况，应立即启用“调查失业率”这一指标使空置的楼层不再浪费。，以比较准确地反映失业和就业的现状。（4）2010年的国际收支状况将趋改善，人民币汇率问题将是一个绕不过去的“门槛”。随着全球经济温和回升，中国的出口将得到恢复性改善，而且伴随国内经济的持续复苏，进口将进一步回升，外商直接投资（FDI）也将有所增加，国际收支仍将出现一定的盈余。但是，人民币汇率问题将会成为一道绕不过去的“门槛”，人民币升值的压力会进一步加大。因此，年内人民币何时启动升值，升值的方式和幅度会怎样，将在一定程度上影响中国的国际收支平衡表。

3．我们的预测要实现2010年经济社会发展的各项主要预期目标，应该说并不困难，尤其是数量性指标更容易完成。但是，我们注意到，质量性指标（比如国际收支状况）没有被定量化，这可能有以下三方面的原因：一是它受外部因素的影响大，可控性比较小；二是质量性指标的量化在当下很难被定量化，比如，2010年中国的国际收支状况最佳状态是怎样的？如果说“收支基本平衡、略有盈余”是最佳状态，那么体现在数量上具体该是多少，等等；三是质量指标的完成或者改善，通常需要经历一个长期的、渐进的过程，这就要求单体酒店要非常注重市场定位不是短期内能够完成的。