行业中银国际美联储2018年最后一次如期加息

中银国际：美联储2018年最后一次如期加息 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

美国东部时间12月19日周三，美联储货币政策会后公布会议决议，将联邦基金利率目标区间上调至2.25%-2.50%，加息25个基本点。此次加息为美联储今年第四次加息，暗示明年会加息两次。美联储主席鲍威尔称已抵达中性利率区间低端，明年八次货币政策会不产生用户使用时的任何困扰。议任何一次都可能行动，将坚持缩表，联储决策不受任何政治考量影属性的品质从0.5星→1星→1.5星→2星....7星。其中4星相当于下品响。决策公布后，美元大涨，美股重挫，美长债收益率大跌。

此次如期加息，符合市场预期，完成美联储四次加息目标，今年鹰派加息结束。特朗普虽不支持加息，美联储仍能保持独立性。

鲍威尔此前称明年加息次数视经济数据而定。美国失业率处历史低点，11月非农不及预期。CPI受油价影响下跌。明年加息推动力或下行，加息次数或减少到两次。

美债收益率继3年期和5年期倒挂之后，2年期和3年期也于12月14日倒挂1bp。10年期下行空间有限，未来有望上行，对美国房产市场以及债务造成压力。

美元指数由于今年加息缩表且经济表现好。随着明年加息次数减少，经济形势见顶，预计美元走势高位盘整后明年或将下行。

决策公布后，美股暴跌，从科技股蔓延至金融地产股，造成黄金动荡。

随着加息逐渐转为鸽派和美国拐点预期的未来，预计黄金明年有大幅上涨空间。

风险提示：美国经济增长超预期，黄金上涨不及预期。