电讯盈科借道商业信托分拆电信资产上市

2014年北京市实现地区生产总值21330.8亿元 中广北京9月4日消息（赵巍）据经济之声报道，电讯盈科计划以商业分拆电信资产10月上市。即将诞生的香港首例商业信托，背后有何深意？

导语：李泽楷旗下电讯盈科有限公司计划以商业信托形式，分拆旗下核心的电信资产，希望在10月上市，以筹集最高达20亿美元资金。业内人士分析，香港电讯行业竞争激烈，电讯盈科此举即可以扩大电信业务的核心竞争力又可以融到更多资金，一举两得。

小超人李泽楷在过去10年曾多次因为意图套现而与小股东打上官司，现在他想出了一记妙招，将电讯盈科的电信资产分拆，以商业信托形式在港交所上市。齐鲁证券投资银行总部项目经理张可亮解释了这种上市方式的好处。

张可亮：目前上市公司，我绝对控股是51%是我说了算，49%的卖给别人。但是商业信托这个方式，只要控股25%，剩下的75%可以完全卖出去，即使都统一到一个人手里也没有用。融到更多钱，又不丧失控制权。

根据计划，电讯盈科希望在9月8日寻求获得香港交易所对上市计划的批准，并打算在10月底将电信资产挂牌上市。一位业内人士分析，香港的电讯市场竞争激烈，如果计划成功，将对电讯盈科一直处于弱势的移动业务有很大好处。

业内人士：香港的竞争是分场激烈的。从运营商的数量来看，加起来有20多家。电讯盈科自身的经营特点，近几年来一直在执行四合一的战略。本地固、宽带、IPTV，和移动通讯业务。他本身的竞争力是固上面，移动业务和3G业务是一个弱势。

要想顺利实现分拆上市，得获得监管层的同意。但问题是香港目前根本没有商业信托上市的监管框架既没有明文规定允许以商业信托方式上市，也没有规定说不可以。不过，港交所一发言人表示，交易所正就商业信托监管框架问题与香港开展合作。这意味着，如果一切顺利，电讯盈科将成为香港首家以商业信托方式上市的公司。张可亮对此表示，港交所的表态其实另有原因。

张可亮： 和记黄埔，把国内的港口业务做了商业信托在新加波上市，现在李泽楷也准备用这样的方式。因为和记黄埔去新加坡去上，税源就流失了，香港政府就收不到税了，现在电讯盈科再跑出去上市，香港政府就觉得不合算了。我感觉有点逼宫的意思。

事实上，就在今年3月份，旗下的和黄就成功将和记港口信托分拆，并在新加坡上市，此消息出台后香港市场一片哗然，除了该上市是东南亚史上最大规模的信托公司IPO外，更重要的是，一向以香港为基地的和黄居然选择到新加坡上市。估计香港有关方面这次不想再丢面子。中央台赵巍报道。