中投证券大盘保持震荡向好格局看好铁路基建的

中投证券：大盘保持震荡向好格局 看好铁路基建等蓝筹 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

大盘保持震荡向好格局，看好铁路基建等蓝筹◎本周回顾：大盘先抑后扬站上年线，稳增长板块表现出色本周在人民币贬值压力、9月份信贷数据以及三季度GDP公布的相互影响下，市场先抑后扬，大盘出现小幅上涨，创业板指数出现小跌。截至10月21日收盘，上证指数、深证成指、沪深300指数、中小板指数和创业板指数周涨幅分别为0.89%、-0.10%、0.66%、0.25%和-0.60%，一周成交略有放量，铁路基建、一路一带、PPP、高送转等表现较好，国产软件、环保、装饰园林等板块出现小幅调整。综合来看，本周沪指两连阳站上年线，以稳增长的大盘股板块表现较好。

◎下周展望：年线附近整固向好，个股活跃度有望提升1、中国三季度GDP同比增6.7%，好于市场预期统计局公布三季度经济数据，前三季度GDP同比增长6.7%，分季度看，一季度同比增长6.7%，二季度增长6.7%，三季度增长6.7%。分产业看，第一产业增长3.5%；第二产业增长6.1%；第三产业增长7.6%。从细分项来看，月社会消费品零售总额同比增长10.4%。中国月城镇固定资产投资同比增长8.2%，月房地产开发投资74598亿元，同比增长5.8%，增速比月份提高0.4个百分点。前三季度进出口总额同比下降1.9%，降幅比上半年收窄1.7个百分点。主要经济数据显示，国民经济运行总体平稳，稳中有进、稳中提质、好于预期，消费和投资出现趋稳略有回升迹象，有利于缓解经济进一步下滑担忧。

2、9月中长期贷款增加明显，资金脱虚向实意愿加强9月末，广义货币(M2)余额151.64万亿元，同比增长11.5%，增速比上月末高0.1个百分点；狭义货币(M1)余额45.43万亿元，同比增长24.7%，增速比上月末低0.6个百分点。近期央行开展了4620亿元中期借贷便利(MLF)和2000亿逆回购操作，实现资金净投放，通过短期工具调节保持市场流动性合理充裕。另外，9月新增人民币贷款12200亿元，其中新增企业贷款由上月的1209亿元增至6182亿元，新增信贷超预期回暖，9月企业中长期贷款增加4466亿元，创下近半年来的新高，资金脱虚向实意愿加强。

对策措施：一是调整旱作地区种植结构和品种结构。浅山地区压缩小麦、豌豆种植面积 3、央企改革逐步落地，地方国资改革提速日前，国家发展改革委副主任刘鹤主持召开专题会，研究部署国有企业混合所有制改革试点相关工作。目前国投公司、中交集团等试点央企正在明确改革路径，作为本轮深化国企改革的亮点之一，改建、组建国有资本投资运营公司是实现从“管资产”到“管资本”转变的重要举措。随着国企重组的提速，投资运营公司的组建将进一步加速，试点企业改革也将步入落地期。近期江苏省、北京市、山东省、山西省、上海等各地国资委纷纷举行国企改革发布会、出台国企改革实施细则、批复改建方案，地方国企改革也出现提速迹象。

4、美通胀数据回升使加息概率上升，人民币仍存贬值预期压力美国9月核心CPI年率增长2.2%，连续11个月位于美联储制定的2%目标位上方。美国9月的CPI上涨幅度达到过去五个月以来最快水平，而消费通胀的上升，有力支持了美联储将于今年12月加息的预期。市场预计美联储12月加息的概率已经升至70%。美联储主席耶伦近日表示，发达经济体在经历多年复苏后仍未回升至衰退前水平，要使美国经济从危机中完全复苏，可能需要“高压”政策，预计美联储倾向缓慢加息。国内9月末外汇占款环比降3375亿，连续11个月下滑，创1月来最大降幅，结合近期离岸人民币对美元跌破6.75，创9个月新低，显示当前人民币短期仍有贬值预期压力。