化工行业龙头业绩弹性扩大荐2股

化工：行业龙头业绩弹性扩大 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

市场回顾：上周，化工板块上涨1.27%，沪深 00指数上涨0.05%，化工板块跑赢同期沪深 00指数1.22个百分点。年初至今，化工板块累计上涨4.18%，沪深 00指数累计上涨12.76%，化工板块跑输同期沪深 00指数8.58个百分点。

产品价格和价差：价格方面上周华东二氯甲烷价格 100元/吨，周涨幅19.2%；华东地区聚合MDI价格 5750元/吨，周涨幅16. %；江苏地区合成氨价格为2750元/吨，周涨幅14.6%；华东地区苯胺价格达9550元/吨，周涨幅11.70%；华东地区已二酸价格10750元/吨，周涨幅11.4%。价差方面已二酸价差上涨1100元/吨，周涨幅9.84%；顺丁橡胶价差上涨1200元/吨，周涨幅8.8%；丁苯橡胶价差上涨1100元/吨，周涨幅8.1%；炭黑差上涨500元/吨，周涨幅7.7%；纯碱价差上涨140元/吨，周涨幅7.00%。

行业观点：二氯甲烷价格齐上涨，行业龙头显著受益。上周，华东区二氯甲烷价格由2600元/吨上涨至 100元/吨，涨幅高达19.2%，年同比涨幅高达40.9%，年初至今涨幅高达26.5%。巨化股份（600160）拥有二氯甲烷产能26万吨/年，同时公司氟化工产品上游萤石粉原料价格由2000元/吨下降到16 8元/吨，跌幅高达18.1%，公司双向受益于产品价格上涨和原料价格下降；鲁西化工（0008 0）拥有二氯甲烷20万吨/年，受益于产品价格上涨。

聚合MDI和苯胺价格上涨，行业龙头强者恒强。上周，华东区聚合MDI价格由 0750元/吨上涨至 5750元/吨，涨幅高达16. %，年同比涨幅高达127.0%，年初至今涨幅高达62.9%;目前来说虽然国内浏览器种类繁多但是在国内浏览器市场上IE还是占据着一定的位置的本周苯胺价格由8500元/吨上涨至9550元/吨，涨幅高达11.7%，年同比涨幅高达 7.4%，年初至今涨幅6.1%。行业龙头万华化学（600 90）拥有聚合MDI产能180万吨/年，共拥有苯胺产能1加红糖溶化08万吨/年，受益于产品价格上涨，龙头企业强者恒强。

合成氨和己二酸价格上涨，行业龙头持续受益。上周，华东区己二酸价格由9650元/吨上涨至10750元/吨，涨幅高达11.4%，年同比涨幅高达46. %；华东区合成氨价格由2400元/吨上涨至2750元/吨，涨幅高达14.6%，年涨幅高达 2.9%，年初至今涨幅7.4%。华鲁恒升（600426）拥有己二酸产能16万吨/年，拥有合成氨产能79万吨/年，行业龙头持续受益于产品价格上涨。

DMC、草甘膦和纯碱价格齐上涨，行业龙头弹性进一步扩大。上周，华东区DMC价格由24000元/吨上涨至25000元/吨，涨幅4.1%，草甘膦价格由24500元/吨上涨至25500万元/吨，涨幅4.1%，兴发集团拥有草甘膦权益产能9.75万吨，有机硅权益产能8万吨/年。华东区重质纯碱价格由2100元/吨上涨至2250元/吨，涨幅搞到7.1%；华东区轻质纯碱价格由2000元/吨上涨至2140元/吨，涨幅搞到7.0%。山东海化（000822）拥有 00万吨/年纯碱产能，三友化工（600409）拥有纯碱权益产能285万吨/年，有机硅单体产能20万吨/年，受益于产品价格上涨，行业龙头业绩弹性扩大。

龙蟒佰利（002601）：上调钛白粉价格。上周龙蟒佰利宣布，基于近期钛精矿价格上涨等因素，公司针对国内客户上调金红石型钛白粉价格500元/吨，针对国际客户上调金红石型钛白粉价格50美元/吨。年初至今，公司7次上调钛白粉价格，由16400元/吨，上调至19500元/吨，涨幅高达18.9%。公司作为钛白粉行业龙头，拥有氯化法钛白粉产能6万吨/年，硫酸法钛白粉产能50万吨/年，产能位居亚洲第一、世界第四，受益于钛白粉价格上涨，龙头地位进一步稳固。