行业2000多亿房地产信托今年到期

刘京 制图 孟录燕

晚报讯 自从史上最严厉调控政策出炉后，地产股立即成为人见人弃的品种，且调整持续时间将近2年。而昨天，这一僵局被多家主流大空翻多，这一市场主力的归来再度激发A股的反弹热情。

根据中国业协会最新数据显示，截至2011年底，我国信托业的资产规模已经超过4.8万亿元，而在2010年底这个数字不过是3万亿元，这意味着这个行业在短短一年内增长了60%以上。根据中金公司公布的针对房地产信托业的研究报告，7000亿元房地产信托还款期将集中在今后三年，其中2012年预计到期信托规模2234亿元，总还款额约2500亿元，而2013年预计到期规模近2816亿元。

即便是在房地产业火爆的年头，房地产开发商也乐意与信托合作实现融资。有专业研究机构统计，2010年信托行业共发行了1993亿元房地产信托；2011年，这个数字为2670.74亿元，占再也不必为拿A、拿高分而念书信托行业总体的比例达38%。

大型房地产企业发行的信托产品利率在12%左右，中小型在20%左右。如(,)近日推出 “恒泰地产·海南阿奎利亚项目开发贷款集合资金信托计划”，信托计划总规模3.2亿元，期限有A类受益权1.5年、B类受益权2年两类。认购金额100万元起，预期年收益率10%-12%。要达到这样的年化收益，其前提是中国的房地产业需要像 2009年和2010年那样火爆百度的反应都会很慢。现状却是，信托产品即将到期，另一方面房地产业从价、量的角度都已经出现了下跌。

但同时也有机构认为，尽管未来几年对房地产商有一定的信托偿付压力，但从 2011年发行的房地产信托产品看，70%左右的房地产信托产品受调控政策影响较小。

2011年发行的房地产信托产品中，有351款产品的融资方具有一级开发资质，占比达35%；231款产品的融资方具有二级开发资质，占比达23%；保障房由于受政策鼓励，属于低风险产品，故不纳入开发商资质统计，该类产品占比达10%；而其他类产品中，有70%投向商业物业和工业园区，该类产品受房地产政策调控较少，目前的市场风险较低。资质较好的开发商有充足的土地储备和项目储备，相对于中小开发商，他们能更好地应对房地产调控政策带来的不利影响。