行业交通运输油轮成为1季度最大亮点

交通运输：油轮成为1季度最大亮点 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■上周航运指数跑输交运指数。年初至今，交通运输指数上涨1.6%，跑赢沪深 00指数4.1个百分点。航运板块跌幅为1.7%，跑赢沪深 00指数0.9个百分点，跑输交运指数 . 个百分点。上周，航运板块上涨1.5%，分别跑输沪深 00指数和交运指数2.4个和2.6个百分点。

A-H股溢价小幅下降，为27. %左右。

■BDI大幅下跌。上周五波罗的海干散货综合运价指数BDI报收于1002点，较前周跌幅为16.8%。其中巴拿马型运费指数(BPI)、海岬型运费指数(BCI)、超级大灵便型运费指数(BSI)和小灵便型运费指数（BHSI）周涨跌幅分别为-4.9%、-22.4%、-7.6%、-7.0%。

■原油运价有升有降，TD 运价大幅上涨。至上周四，BDTI和BCTI分别比前周涨0.6%和跌5.5%。上周，油轮市场的TCE多数上涨，其中TD 航线运价大幅上涨。至上周五，整个市场的平均TCE为124 美元/天，周涨0.4%。VLCC运输市场的平均TCE为17 90美元关于未来6个月消费者对商品或服务的消费意向/天，较前周上涨11.8%，其中TD 航线运价为1 6 0美元/天，周涨61.2%；阿芙拉型油轮的TCE上周涨28.4%，为15846美元/天；苏伊士型船的TCE跌2 .2%至6994美元/天。

■集运运输需求稳中有升，综合指数小幅盘整。上周，中国出口集装箱运输市场总体行情基本稳定，欧地、北美、波红等远洋航线运输需求逐步回升，部分航线市场运价出现上调，综合指数小幅盘整。CCFI、SCFI周涨跌幅分别为-0.2%、0.2%，其中欧线、美西线运价分别周跌6.9%和涨 .5%。

■运输需求回暖乏力，沿海综指持续下跌。上周，沿海散货运输市场需求回暖乏力，运价延续下跌走势。上周CCBFI报收于1079点，周跌1.9%。煤炭指数报收686点，周跌5.8%。

■燃油价格小幅上涨。国际油价上周小幅波动，布伦特原油现货价格周四报107美元/桶，周涨1.2%。新加坡 80CST报价为59 美元/吨，周涨1.5%，同比下一传吃紧也在很大程度上影响了球队快变战术的实施。即使是主攻线上一传最值得信赖的惠若琪(微博)也在本站比赛中7次出现接发球直接失误跌5.9%。

■投资策略。由于目前国内港口铁矿石库存处于高位、国内钢铁产量增速比去年同期下降以及国际市场铁矿石价格上涨，近期进口铁矿石需求明显变弱，导致BDI指数持续下跌，其中BCI跌幅最大超过40%，未来仍需要一定时间消化铁矿石库存，所以BDI指数短期内仍有较大压力。上周招商轮船发布1季度，公司实现净利润1.86亿元，实现扭亏为盈，主要是由于油轮、干散货运价明显好于去年同期，截止当前今年油轮情况明显好于预期，建议继续重点关注招商轮船。

■风险提示：运力过剩，需求不振、油价上涨。