地产政策预期博弈继续影响板块走势DG

地产：政策预期博弈继续影响板块走势 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

还是落后不少。究其原因投资要点：

市场成交量。上周（7月第 周）， 0个城市共成交462万平米，环比持平，主要为二线城市增长4%，一线和三线均有所下降，其中16个城市环比下降，北京、上海分别下降25%、10%。

7月前三周平均成交较6月周均下降7%，较上年同期增加6 %。年初至今共成交10480万平米，较2011年同期增长14%。

12个城市库存7869万平米，环比增加0.2%，去化周期下调0. 9个月，至8.96个月，自2月份以来维持下降态势。

行情分析。各大中城市7月份维持了淡季不淡的局面，如剔除6月最后一周的集中放量，7月份前三周平均成交较6月份提升 %，虽各部委频繁对调控政策表态，连续两次降息对市场预期产生的影响在延续释放。

进入8月份，开发商的推盘量会增加，市场供应仍比较充足，而从我们走访调研的城市看，东部沿海地区在前期有一定量打折促销盘，已逐步在收窄折扣幅度，而中西部地区在年初开始价格已趋于稳定，对于目前的销售行情，主流开发企业并没有提价计划，整体上，随着成交量提升，房价趋稳特征已比较明显，并呈现小幅上扬趋势。

我们认为三季度仍属于开发企业去库存阶段，价格稳中有小幅提升，对于政策打压房价的预期不会像上年四季度强烈，需求入市的节奏可以维持，8月份仍可实现目前的成交高度。

板块分析。上周地产板块下跌5.01%，上证综指下跌0.79%，板块大幅跑赢大盘，中央各部委的连续表态再次引发板块资金外流，而上周统计局公布房价数据，对于市场政策预期阶段性强化，进一步加大板块的波动幅度。

对于三季度的板块走势，仍取决于多空双方力量博弈，6月份房价超预期的反弹迹象对板块影响已经体现，后期行业基本面逐步改善可支撑地产股现有高度，而房价走势，以及中央对此产生的顾虑将对板块走高产生抑制，预计将整体呈现震荡走平的格局。

后期个股仍建议关注龙头开发商，进入中报披露阶段，业绩将成为关注重点，另外，上半年良好的销售将进一步加剧行业分化。推荐金地集团、招商地产、金科股份、荣盛发展。