建材装饰板块估值修复行情启动荐股源泉

建材：装饰板块估值修复行情启动 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

装饰板块表现抢眼：市场走势依然偏弱，沪深 00下跌了1.22%，华泰建筑行业指数下跌了0.6%，小幅跑赢大盘，主要是装饰板块逆市上涨了 .62%，但建筑其他子版块的表现依然较弱，其中化工板块下跌了7.5%，园林下跌了2.88%，跌幅居前。

装饰估值修复行情启动，绝对收益空间有限：装饰板块周涨幅 .62%，在建筑子版块中可谓是鹤立鸡群，金螳螂公布了亮眼的业绩预告提振了市场的信心，从时间点上来看市场逐步进入年报行情阶段，后面装饰板块其他公司也将陆续发布业绩预告，不俗的业绩将有望激发装饰板块的估值修复行情，在修复性行情基本确定的情况下，修复行情能有多大的空间？我们依然维持上周周报的观点，绝对涨幅20- 0%的判断。尽管对于2014年装饰板块的业绩增长预计仍将过 0%，但房地产市场预期的不稳定，装饰企业边际管理效率递减，内生性增长动力减弱，都将抑制估值中枢的大幅提升，短期内估值和业绩增速之间的背离现象将会持续。

向金融端持续发力。此外中国化学业绩低于预期，短期超跌明显：中国化学周跌幅11.08%，导致化工板块下跌了7.5%，在个股和子版块中跌幅均居首位，从中国化学月度经营数据来看，公司的年报业绩市场应该是早有预期，但是真当业绩落地还是给股价造成了极大的压力，传统化工受制于下游产能过剩难有大的增长空间，新型煤化工项目的落地会因煤炭价格在低位徘徊而可能低于市场预期，但公司良好的资产质量，以及偏低的估值水平，短期股价的超跌反弹可以期待。

个股表现：本周涨幅前五名股票：延华智能（7.17%）、江河创建（6.59%）、金螳螂（4.91%）、瑞和股份（ .88%）；跌幅前五名股票：中国化学（-11.08%）、安徽水利（-5.06%）、蒙草抗旱（- .60%）、光正集团（-2.87%）。

下周推荐板块及个股：装饰板块估值修复；中国化学超跌反弹；普邦园林