三季度利润同比减少791中芯国际的未来在

　　中芯国际公布最新业绩情况，2017年第三季度，团体实现收入7.70亿美元，环比增加2.5％，同比减少0.7％；毛利1.77亿美元，环比减少8.7％，同比减少2 .6％；毛利率为2 ％，相比2017年第二季度的25.8％及2016年第三季度的 0％均有所下滑。

　　另外，经营利润达2270.5万美元，环比增加5.0％，同比减少79.1％；股东应占净利润2589.9万美元，环比减少28.6％，同比减少77.2％；每股基本盈利0.01美元。

　　联合首席执行官赵海军和梁孟松表示，第三季业绩与指引相符，收入与前一季相比成长2.5％。环比增长主要来源于智能相干出货全面复苏。从制程上看，28纳米晶圆收入环比成长 8.9％，0.18微米晶圆收入环比成长 .8％。

　　在3季度这不甚令人满意的业绩中，开工率不足是一大重要因素。随着公司产能的不断扩充，今年3季度月产能已达44.8万片，环比增长2.21％，而产能并未得到有效填补，产能利用率从今年二季度的85.7％下滑至三季度的8 .9％，开工率持续下滑拖累公司毛利率下行。

　　厚积薄发？

　　今年可谓是中芯国际动作频频的一年，首先值得一提的就是梁孟松正式加盟中芯国际。在2017年10月16日，中芯国际宣布任命赵海军博士、梁孟松博士为中芯国际联合首席执行官兼履行董事。

　　梁孟松的战绩业内人士都懂，一个加盟三星后，能让台积电在晶圆代工的统治地位受到威逼的存在。当时消息坐实后，不少外资大行连夜赶制出相关研报，直言梁孟松的上任或将大幅提升中芯国际在28nm和14nm领域的研发能力。近些日子很多人汹涌买入中芯国际，一方面就是买的牛人梁孟松的面子。

　　很多业内人士纷纷表示：梁孟松加入中芯就是一把尖刀，直指尖端技术研发，中国半导体美好的前景在召唤。

　　不过半导体的发展并不是靠“英雄主义”，梁孟松抬三星一手，本身就基于了三星强大的实力。正如莫大康所说：“中国半导体业发展只有加强自已的研发，并获得成功，才能在市场经济中立足，生存下来。道理是浅显明白，然而加强研发是一条漫长，而又艰辛的路，并认为在中国的制度创新尚未完全到位，试图技术创新获得成功是有一定困难。”

　　诚然我们要面对现状，在先进工艺制程方面，竞争对手跑得实在太快，差距已拉大至三代以上。如台积电，三星，格罗方徳，它们的7纳米代工2018年量产。如台积电的第一代7nm芯片预计将会于2017年第二季度进入试产阶段，今年晚些时候可能推出样片。而大规模的进行生产则需要等到2018年第二季度。另外，台积电第二代7nm工艺（CLN7FF＋）预计将于2018年第二季度进行试产，2019年下半年能够量产面市。

　　在本日的中芯国际举行了3季度上（）会议，会上管理层泄漏，公司14nm制程将在2019年进行生产，另外，对于大家所关心的未来很长一段时间内的28nm主流制程，中芯国际目前处于先进制程攻关期，研发投入逐年增加，目前Polysion已量产，以后的高阶技术也在提升。28nm目前有两条线，一条目前满产，另外一条HKMG高端的现在有一个重要客户。3季度28nm收入环比增长 8.9％，营收占比由二季度的6.6％提升至8.8％。不过第四季度贡献率28nm应该还是不到10％。

　　另外，往后资本支出不会盲目增加，会通过多样化途径来减轻自身财政压力，比如政府补贴、联营公司和依照客户的承诺来做等等。

　　不过股票却不给面子，昨日大跌5.57％后，今早，与隔夜美股收跌12.8％遥相呼应的是今早港股的跳空低开7.5％，一边是内资凶悍地买买买，一边是瑞信、野村等外资机构认为中芯放慢复苏毛利低、第四季度指引不及预期，给出“跑输大市”评级，截止发稿时间，可谓战绩不佳。

　　不过也有人说，资金就不是中芯国际的问题，2014年9月成立的大基金在2015年2月，该基金通过认购股份的情势向中芯国际投资 1亿港元；2015年9月又与中芯国际、高通联合增资中芯长电2.8亿美元，其中该基金出资10.8亿人民币，2016年5月该基金投资中芯北方（中芯国际参股）4 亿人民币。今年10月份以来，中芯国际的港股通持仓比例从10％出头直逼16％。在一个市值600亿港元的公司，内资占比提高如此之快，背后的国家意志可见一斑。

　　中芯国际的高层曾表示，之前的3年中，中芯国际凭借高产能利用率推动收入和盈利双增长，而这两年，公司进入了过渡期，为下一阶段的成长准备技术和工厂。短时间来讲，集团的成长动力包括，28纳米、闪存、指纹识别传感器和电源管理芯片。长期来讲，公司会加快履行速度，将资源聚焦于关键技术平台，从而努力成为晶圆代工厂优选伙伴。此外，随着28nm出货规模提升，以及兆易创新等存储设计公司定单落地，中芯国际的开工率于明年将有望逐渐回升。

　　笔者期待中芯国际能够“厚积薄发”，在未来为中国半导体发展做出贡献。