高考加油建材稳增长预期提升行业估值荐6股魏家

建材：稳增长预期提升行业估值 荐6股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

华东价格超预期上涨，库存下降明显本周全国水泥均价环比上涨1.8%，价格上涨区域仍集中在江苏、浙江、安徽、上海、江西等华东地区和甘肃，不同地区价格上涨10- 0元/吨，目前江苏水泥价格高于去年四季度，浙江、安徽、江西等地与去年四季度相比仍有一定差距。库存方面，全国水泥库存较上周下降2个百分点，降幅较大的区域是华东、西南和西北，华中降幅较小，华北和华南基本持平，华东低库存也支撑水泥价格上涨。成本方面，煤炭价格小跌5元/吨。后续水泥价格判断：由于本轮旺季涨价主要集中在华东，区别于去年四季度华南、华东、华中、西南的全面上涨，因此周边区域会制约华东价格继续上涨的空间，但4、5月份由于是需求旺季，因此华东价格守住高位的可能性较大。

玻璃价格继续小幅下跌，重油微跌本周玻璃价格指数1028.21，环比下降1.1%。沙河玻璃原片生产商受高库存压力影响尚能维持供需平衡。，清明节期间价格连续下调，浮法白玻薄板累计调整2..2元/重量箱，厚板调整元/重量箱，因此带动华北、华东、华中等多地玻璃价格小幅下降。目前风向标沙河生产商库存基本削减至正常水平，短期来看，市场稳定为主，存在低价反弹可能。但部分下游客户对市场后市较为迷茫，观望为主，采购依旧谨慎。

其他强烈关注西部建设西部建设上周公告提名中建副总、中建商混总经理、西部建设总经理、中建企划部副总增补董事候选人，董事会中增加原中建系统人选的席位，有利于开拓未来的内部市场。此外，也公告了与中建系统关联交易预测数，达到 4亿元，我们认为关联交易的存在，更有利于实现重组时的业绩承诺。

投资建议 月下旬开始，我们持续提示本轮水泥股的反弹行情。昨日公布的一季度GDP增速7.7%，环比回落0.2个百分点，经济复苏疲软，因此稳增长将是今年经济运行面临的主要矛盾，下一步宏观调控政策可能略向稳增长方向偏斜，货币政策收紧时点将后移，市场预期提升将利好早周期的建材板块，我们中期看好水泥行业，建议回调时买入，标的依然是我们持续推荐的高弹性品种华新水泥、海螺水当时恰巧互联兴起泥和祁连山。预期提升也将利好玻璃板块，且玻璃长期底部已现，预计上半年业绩增速较快，建议加大配置力度，推荐南玻A。其他建材我们首推商混行业的西部建设，其次推荐青龙管业。