行业恒泰证券抄底资金逐步入场市场仍有诸多考验

恒泰证券：抄底资金逐步入场 市场仍有诸多考验 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1该报称2日，三大股指盘中均创新低，北上资金全天净流入13亿。至收盘，沪指涨0.91%报，创业板涨0.52%。两市再度小幅低开，三大指数一度翻红，随后白马股逐渐企稳，指数也随即回升。午后两市延续午前走势，题材蓝筹稳步走强，创业板一度涨逾1%，上证50则大涨2%，市场经历连续大幅杀跌后，抄底资金开始逐渐入场，目前市场总体回暖。

整体看，尽管长下影线探底回升走势，但市场总体缺乏对冲工具，碰到跳水，资金间只能相互踩踏。总体市场仍有诸多考验，需要堆量和时间慢慢修复，一旦市场环境修复后应有一波群体普涨，然后分化再度调整。

板块和行业来看，2018年7月、8月、9月，地方债分别发行7569.54亿元、8829.68亿元、7485.45亿元。而上半年，地方债发行总额1.4万亿元。此前8月14日，财政部发布《关于做好地方政府专项债券发行工作的意见》，明确要求：“省级财政部门应当合理把握专项债券发行节奏，科学安排今年后几个月发行计划，加快发行进度。”从目前来看，7月以来地预赛在上午10点正式开始方债发行水平有了较大规模提升，而且有政策面明确支持，比如鼓励提高利率等。因此目前来看，之前PPP减少的地方杠杆份额，接下来可能在基建“补短板”浪潮下，被地方债回填。具体到对于A股的影响。地方债发行暗中加速，叠加根据近期决策层对基建相关表态，后市地方政府对交通基础设施建设投资将会加强。

据Wind数据统计，10月11日，华夏上证50ETF份额升至174.14亿份，较9月28日增加18.95亿份，增长了12.21%，为节后份额增长最多的权益类ETF；国庆节后的四个交易日份额分别净增加9.05亿份、2.51亿份、3.0亿份和4.39亿份，以当日单位净值估算，节后合计吸金47.47亿元。可以认为，在A股本周受外部市场影响连续下挫的背景下，50ETF份额还能保持高速增长，显示机构对大蓝筹股的看好。相关上市公司：

泸州老窖、洋河股份。相关上市公司：伊利股份、海螺水泥。

策略上，保险、银行等这些具低估值优势蓝筹股是长线资金青睐对象，也是外资配置主要标的。短线重点跟踪流动性充裕超跌股。操作上，防范风险，控制好仓位。