化工化工景气指数继续上行荐4股

化工：化工景气指数继续上行 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们监测的最新中信建投化工景气指数为22.7 ，前周1 .07，化工景气指数连续四周维持正值，上周二级市场基础化工指数（中信）涨0.14%，上证涨0.48%。

油价下跌。上周五布伦特结算价48.06美元/桶，周跌1.74%。美国7月21日当周石油钻机数764口，环比减1口，前值增2口。

化工行业关注有业绩支撑且增长较确定的标的，重点关注三友化工、山东海化、鲁西化工、万润股份、沙隆达A、扬农化工、广信股份。三友化工为粘胶短纤和纯碱行业龙头，两行业开工率均在90%左右，同时消耗玉米秸秆35000吨价格有望继续上行，2017年PE12倍、2018年11倍。

上半年预计归母净利9.6亿元，同比增长227%。鲁西化工已形成煤化工、盐化工、氟硅化工和化工新材料等多条较为完整的循环产业链，2017年PE11倍，2018年PE10倍，未来仍有己内酰胺、PC新增产能。万润股份为国内OLED发光和传输材料的龙头，2017年归母净利4.6亿元，同比增长45%，PE28倍；2018年PE22倍。沙隆达A并购ADAMA完成过户，等待完成增发的手续，公司具备农药中间体-农药原药的完备产业链，为中国化工旗下农资唯一上市平台。

其他关注纯碱、粘胶短纤、农化板块（除草剂、杀虫剂）等。纯碱本周价格平稳，我们上周发布深度报告《纯碱有望暴涨，关注山东海化、三友化工》，指出纯碱有望在10月出现缺口，价格将再次暴涨至2000元/吨以上，当前华东重碱1700元/吨，重点关注山东海化、三友化工、远兴能源、双环科技。粘胶短纤订单量回升，本周价格再涨100元/吨升至16100元/吨；下半年旺季即将到来叠加替代品棉花维持高位运行，景气有望重新起航，三友化工具备52万吨产能，重点推荐，其他关注中泰化学、南京化纤、澳洋科技、新乡化纤。农药行业供给侧受环保制约，需求端全球补库存行情来临，供需好转，草甘膦当前价格20000元/吨，关注兴发集团、江山股份、新安股份、和邦生物、扬农化工。2016年杀虫剂吡虫啉和啶虫脒价格上涨50%以上，推荐一体化优势明显的次新股海利尔。关注农化板块中估值较低的扬农化工、长青股份。新疆天业特种PVC一体化提升优势明显，集团资产证券化预期强烈，重点关注。其它个股推荐江化微、雅本化学、万华化学等。

TDI（华东）：本周华东价格29500元/吨，周涨9.26%。国内多套装置进入检修期，出口需求持续增加，关注沧州大化。

PA6（华东）:本周华东地区PA6价格16400元/吨，周涨6.49%。

上游己内酰胺价格上涨，终端丝厂刚需接货，关注鲁西化工。

天然橡胶：本周上海市场价格1 550元/吨，周涨5.86%。国内商品期货普涨，青岛保税区橡胶库存继续下降，关注中化国际。