行业日常消费品白酒短期观望荐5股

日常消费品：白酒短期观望 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◎投资要点：

板块上半年逆市跑赢大盘。上半年大盘先扬后抑，截止6月25日，沪深 00较年初下跌了10.85%，虽有阶段性反弹，但仍难改下行趋势。相比之下，食品饮料行业指数下跌5.50%，跑赢大盘5. 5个点。整体来看，食品饮料行业较沪深 00波动幅度较小，但趋势相同。食品饮料表现了一定的防御性。

乳业或迎信誉重建契机。 在会议中提出要把提升婴幼儿奶粉质量安全水平作为突破口，把优质国产品牌树起来，使消费者的信心提起来。并且在接下来的多部门媒体座谈会上还提出了推动婴幼儿乳粉企业兼并重组。我们认铁门内零散堆放着废弃的建筑材料为龙头企业有资金、人才、广阔的销售络，且与中小企业相比具有更规范化的生产流程和质检规格，在行业集中度提高和严厉监管的背景下将明显受益。另外，婴儿潮的悄然而至也给婴幼儿奶粉提供了广阔的发展空间。

白酒板块短期中性，长期看好优质白酒股。我们认为一个白酒企业的好坏标准始终没有改变：高认知的品牌、独有的酒质、高效的营销、卓越的管理。从这些内生因素来看，白酒上市公司一般都在朝更好的方向迈进，可由于整个行业产能过剩的拖累，以及各项政策的打击，企业面临更大的挑战，而投资者信心也跟着降到谷底。但随着各项负面消息的吸收和行业的整合，优质企业投资价值必然凸显。

综上所述，下半年我们看好乳业的市场表现，我们认为未来两年对龙头企业是一次难得的发展契机，一是可以收购兼并，低价扩大产能；很快就要离开这个城市了二是重建民众对国内乳企的信心。我们重点推荐资金实力强大的老牌乳企伊利股份和光明乳业，以及专注婴幼儿食品且新产能不断释放的贝因美。白酒短期观望，长期我们仍然推荐优质的白酒个股，如贵州茅台，五粮液等。