行业钢铁钢价弱势下跌荐5股

钢铁：钢价弱势下跌 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

钢价：库存压力不减，钢价弱势下跌本周全国范围内遭遇低温天气，叠加春节假期效应延续的影响，下游需求表现仍旧低迷，国内钢价继续弱势下跌：1、本周沪终端线螺采购量仅0.29万吨，明显低于今年1月周均1.18万吨的水平；2、长材库存环比增长16.44%，继续带动社会库存快速上升。即便大盘及行业指数上涨幅度例如较大，金融属性较强的螺纹期货主力合约本周仅略微上涨0.0 %，一定程度上反映出当前市场对后期需求仍旧缺乏信心。

钢协预估1月下旬全国产量196.4万吨，环比下降2.12%，不过重点统计钢企钢材库存1 60.50万吨，旬环比反而上升4. 0%。虽然钢厂生产的调整有利于支撑低位钢价，但在终端需求恢复缓慢且短期内缺乏积极因素刺激市场情绪的情况下，持续上升的库存（社会库存与钢厂库存）将继续抑制钢价表现。

原料：原料价格跌幅扩大，海运市场继续冷清上游原材料价格表现同样低迷，本周Mysteel铁矿石指数下跌1.5 %、焦炭指数下跌 .41%，贸易活跃度较低价格调整相对滞后的焦炭价格年后跌幅明显扩大。值得注意是，最后 个交易日连续反弹的普氏指数本周最终上涨2.7%，可能与二级市场快速反弹和期货价格企稳有关。在近期矿石到港量相对较低的情况下，本周进口矿港口库存环比增加 26万吨上升至10612万吨的历史新高，说明节后钢厂主动回补原材料的动力不足，预计海运市场相对冷清的局面短期内较难出现显著的改善。3.门户站相关板块或者官

盈利：钢厂盈利继续回落，倒逼生产调整价格低迷将持续制约钢企盈利能力，本周我们估算各品种毛利仍处低位。同时Mysteel调查16 家钢厂盈利面本周为 6.81%，环比下降7. 6%。盈利下滑导致钢厂生产放缓，本周唐山地区高炉产能利用率90.09%，环比下降0.87%。

投资建议：继续标配行业，选择攻防兼备的品种本周行业指数上涨 .89%，仍跑输全A指数0.16%。不过，考虑到处于历史低位的估值水平，依然建议继续维持标配并选择攻防兼备的品种。重点关注业绩增长相对确定的玉龙股份、常宝股份、久立特材以及具备一定业绩保障的新兴铸管、宝钢股份。