半导体电子设备拥抱电子产业荐股源泉

金融危机以来半导体、电子设备：拥抱电子产业 荐1 股 -06 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

拥抱新经济，拥抱电子产业 月初的全国人大政府工作报告中，新经济这一概念首次提出。电子产业代表着先进制造业的发展方向，将是新经济的典型，因此我们认为电子板块投资机遇将非常显著，建议投资者拥抱以集成电路、智能制造、军工电子为代表的电子产业新经济。

2月份股市经历巨幅震荡，大盘月振幅为10.88%。TMT板块整体弱于大盘，电子板块表现相对平稳，从中信行业指数来看，通信/计算机/电子/传媒指数的涨跌幅分别为- .51%，-8.8 %，-2. %，-8.14%，沪深 00指数月涨跌幅为-2. %。我们认为在估值大幅下杀的情况下，短期主题性反弹机会可以参与，对此我们梳理了部分可以参与的子板块，包括引力波主题、虚拟现实主题、无人驾驶主题、军工电子主题等。在整个TMT板块中，电子板块相对来说是可以看估值的，具备一定的安全边际，为此我们梳理了2015年以来电子板块公司定增、增持价格与当前价格对比的情况，以供作为股价安全边际参考。

最后，我们关注到AlphaGo将在 月对战全球顶级围棋大师李世石，届时人工智能将被广泛关注，在本期月报中我们重点关注人工智能。

投资逻辑2015年年报季将近，各公司业绩将逐步兑现，我们将重点关注。对于2016，我们坚持看好三大方向的投资机遇。1、装备信息化大主题下军工电子从元器件向整机的订单传导；2、“中国制造2025”这一长期确定趋势下看好自动化领域的主体性机会； 、继续看好政策和资金双重驱动的集成电路产业并购实现跨越发展。从配置股票的角度考虑，我们推荐战略品种+热点弹性，依然坚持军工+集成电路+自动化+企业转型为逻辑，重点推荐如下：1、军工电子：

契合军改及军民融合大主题，优良器件推荐中航光电、火炬电子和顺络电子，核心芯片推荐三毛派神、三安光电，武器装备推荐高德红外；2、集成电路：

把握全球生产基地和消费市场向国内转移的红利，通过内生+外延方式，在国家政策扶持+资金支持的大环境下跨越式发展，看好设计端的全志科技、艾派克，制造端的三安光电，封装端的长电科技、华天科技； 、自动化：国家重点推进，产业趋势确定，技术研发跟进，公司顺势而为，看好大族激光、华工科技。