建材继续推荐装饰和建筑荐股DG

建材：继续推荐装饰和建筑＋X 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

过去一周建工板块表现及涨幅/跌幅居前 位的个股4.6–4.12，本周沪深 00指数上涨 .90%，国信建筑工程行业指数上涨2.58%，跑输沪深 00指数1. 2个百分点；国信建筑工程行业重点公司整体上涨 .21%，跑输沪深 00指数0.69个百分点。本周大盘继续保持回升态势，分版块来看：上周表现强势的装饰板块本周小幅回落，跌幅为0.68%；建筑施工在投资回暖、沪港通等热点刺激下涨幅达到4.95%。过去一周涨幅居前 位的个股：苏交科（9.56%）、中国铁建（8.88%）、蒙草抗旱（6.09%）；过去一周涨幅倒数 位的个股：北新路桥（-4.44%）、新疆城建（-4. 8%）、广田股份（- .6 %）。

我们对行业的最新观点由于沪港两地基建企业平均估值水平不存在较大差异，沪港股票市场交易互联互通机制对建筑工程企业影响有限，短期或将刺激A/H股价折价较多的公司上涨，可适当关注中国铁建短期机会，长期来看，估值折让最高、分红稳定、基本面出色的中国建筑有望受到香港投资者青睐，重点推荐。

终审败诉的消息传来主题投资仍将是贯穿建筑工程全年的重要主线，建筑+X相关公司中我们认为建筑+环保政策扶持力度大，估值有提升空间，京津冀及周边将编制区域空气质量达标规划，并搭建空气质量预报预警平台，共同应对区域大范围空气重污染。重点推荐生态修复产业龙头蒙草抗旱、石化行业硫磺回收工程龙头三维工程等公司。

装饰企业估值修复行情有望延续，一方面，龙头公司纷纷“触”有望提升估值，另一方面，地产股的持续反弹也个估值提升带来空间。装饰作为传统行业目前市场给予估值较低，上市公司对应14年EPS的平均PE仅12倍左右，而近两年增长仍可维持在 0%以上，龙头公司高管层均积极关注互联经济的发展，不断考虑新旧经济模式的结合，我们认为目前估值安全边际高，各公司转型意图明显，方向较为明确，估值有提升空间，重点推荐洪涛股份、亚厦股份、广田股份和金螳螂。

4月我们的投资组合是：蒙草抗旱、洪涛股份、亚厦股份、中国化学和三维工程。