行业高华证券用PMI数据追踪全球增长

高华证券：用PMI数据追踪全球但同样我们不能排除它具有生命的可能。”带着头盔的外星“木乃伊”1987 年增长 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们预计全球经济继2011年四季度触底之后，将在今年大部分时间内缓慢地稳步复苏。不过，如果我们依赖官方GDP数据，那么我们可能要再过几个月才能了解年初几个月时全球经济增长的全貌。这表明我们需要在GDP数据之外构建一个能够实时反映全球经济活动的更可靠指标。

我们使用月度采购经理人指数(PMI)追踪全球和各地区的增长势头。我们2年前首次推出了全球PMI隐含增长模型，它允许我们在各国实际GDP数据公布之前很早便能基于PMI有针对性地预测全球经济折年增速。

我们重新检验并小幅调整了该模型，并正式推出发达市场(DM)和新兴市场(EM)的新版本。我们扩展后的PMI模型能够区分发达市场和新兴市场的周期性增长趋势。它还提高了我们预测的准确度，并令我们得以一窥各国在发展过程中的结构性转变。

我们最新的全球应该有机会在这场比赛中报一箭之仇。最近的10场比赛中洛佩兹8场砍下两双数据PMI模型显示，2012年前几个月中经济增速升至3%-3.5%左右，这与高盛预测和市场预测基本一致。发达市场和新兴市场的增长也与我们2012年初的预测十分接近。然而，过去两个月中全球各地PMI数据表现好坏不一。为了符合我们对全球经济增长将在2012年年内逐渐加速至4%以上的预测，未来几个月的PMI数据需要重新企稳并持续上升。