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金融：保监会《保险资金运用管理办法》点评 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

事件：2018年1月26日，保监会紧密围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务完成《保险资金运用管理暂行办法》修订工作，形成《保险资金运用管理办法》（以下简称《管理办法》），自2018年4月1日起实施。

本次《管理办法》修订是继2014年4月后的第二次修订，强调了“保险资金运用必须以服务保险业为主要目标”和“保险资金运用应当坚高中每学年阅读5部以上文学名着及其他读物。持独立运作”的总体原则，并从资金运用形式、决策运行机制、风险管控、监督管理四大方面提出了具体要求。

明确规定资金运用范围和模式，强调稳健投资。保险资金可以投资银行存款、债券、股票、证券投资基金、不动产、其他企业股权、资产证券化产品、创业投资基金等私募基金以及投资设立不动产、基础设施、养老等专业保险资产管理机构，并应符合保监会比例监管要求；不得有存款于非银行金融机构、买入ST股票、投资不符合国家产业政策的企业股权和不动产、直接从事房地产开发建设以及向他人提供担保或者发放贷款（个人保单质押贷款除外）等行为。资金运用模式方面，新《管理办法》强调了去通道、去杠杆、去嵌套的管理规定，进一步培育审慎稳健的投资文化。

构建决策、运营、监督三权制衡的决策机制，完善公司治理。保险公司应当建立健全公司治理，明确股东（大）会、董事会、监事会和经营管理层的保险资金运用职责，实现保险资金运用决策权、运营权、监督权相互分离，相互制衡。《管理办法》同时规定保险公司应当设置专门的保险资产管理部门、构建关键部门防火墙体系；保险资产管理机构应当设立首席风险管理执行官。

构建全覆盖风险管控体系，防范重大风险。保险公司应当建立全面覆盖、全程监控、全员参与的保险资金运用风险管理组织体系和运行机制，加强管控资产负债错配风险、流动性风险、市场风险和信用风险，严格控制融资规模和使用杠杆，禁止投机或者用短期拆借资金投资高风险和流动性差的资产。保险公司开展投资业务或者资产管理产品业务，应当建立风险人制度，风险归属进一步明确。

加大监管力度，推行分类监管。应由分管投资的高级管理人员担任保险公司的首席投资官。

对于违法违规行为，将对保险机构和相关人采取“双罚”措施，强调内部追究。

保监会将根据公司治理结构、偿付能力、投资管理能力和风险管理能力等指标，对保险资金运用实行分类监管、持续监管、风险监测和动态评估。

险资结构配置稳定优化，进一步服务保险主业与实体经济。本次《管理办法》将相关规范性文件上升为部门规章，提升了新形势下保险资金运用新规的法律效美国的大妈们真的要好好学习一下。我最爱和中国大妈侃大山了力。截至2017年12月末，我国保险业资产总规模达16.75万亿元，同比增加10.80%；保险机构资金运用余额达14.92万亿元，同比增加11.42%，保险行业资金规模持续增长。作为过去一系列监管政策的延续，本次《管理办法》修订与整体金融监管方向一脉相承，通过强调去通道、去杠杆、去嵌套等要求，进一步限制保险资金激进投资，全面围堵非标资产，引导金融资源以阳光化、透明化方式服务实体经济。预期审慎经营、规范经营的保险龙头将持续受益。推荐标的：中国平安，新华保险，中国太保。