地产板块情绪转暖荐股蹭飞

地产：板块情绪转暖 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

楼市整体仍处于淡季2014年第三周，一线四大城市房地产成交面积67.81万平米，环比增10%，我们跟踪的部分二线城市房地产成交面积282.4 万平米，环比降 0%。

一线城市楼市成交上周有所反弹，主要由于北京成交在前期下降较多后，环比上涨56%。二线城市成交则继续稳定。

分区域来看，重点地区的成交依然呈现下滑趋势，反映了成交淡季下，各个城市楼市热度继续下降。中部地区和其他地区的成交则继续保持平稳。

库存高位平稳，价格上行动力较小全国的楼市库存水平逐渐保持平稳，大部分城市楼市成交进入淡季，环比持续下滑，不过开发商的推盘在淡季也略有减少，总体来看库存基本与前期持平。上海库存整体平稳，北京略有下降，受益于近期成交有所上升。尽管库存没有继续上升，但是仍然处于相对的高位，加上首套房按揭贷款利率优惠取消，我们依然认为，在短期内房价上行动力仍然较小。

从我们跟踪的12个城市的新推盘指数可以看到，供给量进一步下降，去化速度也基本保持平稳。

京东、中国人寿、国美、小米科技、快乐的狗、锤子科技、北京市上品商业、北京亚昆、中酒时代酒业、京玺森商贸、京东方、东大正保等多家企业的电子发票应用系统已成功上线运行本周观点地产板块在上周表现较为抢眼，我们在前期的报告中指出，此次反弹的短期原因是来自于央行行为带来流动性预期的改善，从估值的角度来说，大部分传统地产股的估值近年来持续下降，无论是从P/E、P/B还是NAV来衡量，都是处于或接近历史底部。从基本面来说，目前是楼市成交淡季，同时，根据我们草根调研的情况，各大银行首套房按揭贷款利率优惠普遍取消，且从全年来看按揭贷款额度并不乐观。行业基本面的拐点仍然需要等待，这是中期，短期反弹主要关注高杠杆与高周转公司，其短期资金边际改善的预期最强，通过杠杆与周转推升ROE的企业，小的公司中以阳光城与泰禾集团为代表；大的公司中以持续改善的金地集团为代表。201 年拿地规模较大的中南建设，享有独特拿地优势的华夏幸福等成长性企业，也具备相当的投资价值。地产股估值较低，涉及新兴业务的地产也将受到追捧。

本周组合上周地产组合包括金地集团、新湖中宝、阳光城、泰禾集团和世联行。

本周地产组合包括金地集团、中南建设、阳光城、泰禾集团和世联行。

风险提示关注地方两会关于地产调控的表述。