财富证券策略报告珍惜黑天鹅带来的低吸机会蹭飞

财富证券：策略报告 珍惜黑天鹅带来的低吸机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

随后被很多媒体转载和讨论上周，英国脱欧公投“靴子落地”，全球市场遭遇“黑天鹅”，剧烈波动，周五公投结果公布当天，全球股市市值蒸发超过 万亿美元，以黄金为首的避险资产上涨，黄金期货价格周五单日涨幅一度逼近每盎司100美元，收报每盎司1 22.40美元，收盘价创2014年7月以来新高；多个国家地区股市大跌、国债利率创新低，美股三大股指普跌，道指收跌 . 9%，纳指收跌4.12%，创2011年以来最大收盘跌幅；芝加哥期权交易所（CBOE）波动性指数（VIX）收盘飙升49. %至25.76，大幅高于20的心理点位，创今年1月10日当周以来收盘新高；日经期货暴跌触发熔断，避险情绪大增。A股方面，沪指收跌1. 0%，中小板指数收跌1.5%。

周末消息面，中俄双方签署 0多项合作文件；“夏季达沃斯论坛”在天津梅江会展中心举行，本次会议以“第四次工业革命-转型的力量”为核心主题，重点聚焦“反思创新、重塑增长、重设体系”；发改委主任 称，未来5年GDP增速底线为6.5%；长征七号首飞成功，相关上市公司受益；亚投行首批四个项目确定，提供的贷款总额为5.09亿美元，约合 4亿元人民币；武钢集团与宝钢集团筹划战略重组；英国逾百万人请愿二次公投。

英国脱欧会对全球市场造成巨大冲击，不仅引发全球经济问题，对全球政治形势也产生重大影响，可以看作对全球市场的一次压力测试。从中长期来看，我们认为英国脱欧对中国未必是件坏事，很可能是中国的又一个“战略机遇期”。尽管“脱欧”事件本周仍有可能还会继续发酵，A股市场仍将持续波动，但是英国脱欧这只“黑天鹅”引发的市场波动仍将带来难得的低吸机会。其原因有，一，英国脱欧与美联储加息有较为密切的关联性，英国脱欧无疑将减轻美联储加息压力，甚至触发新一轮货币宽松政策；二，英国脱欧客观上将使得英国和以德国为首的欧盟国家加强同中国的合作，从而使得中国经济受益。再者，从国内因素看，下半年，供给侧改革及央企重组进程加快，新能源汽车、北斗卫星等新兴产业景气度提高，都将极大地提高市场风险偏好，刺激市场走强，因此，我们更愿意将英国脱欧解读为近期最后一个不确定因素如靴子落地。

我们预计本周市场仍将震荡，先抑后扬，建议投资者珍惜黑天鹅带来的低吸机会，关注工业4.0、国企改革、物联等主题板块的投资机会。