半导体电子设备关注创新带来的投资机会荐哈

通告该市石鼓区入莞的生猪“瘦肉精”阳性率较高 半导体、电子设备：关注创新带来的投资机会 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点11月1日-12月1日，SW电子指数涨幅1.91，最新估值中位数76.27。2016年11月01日12月01日，SW电子指数涨幅1.91%，同期沪深 00、中小板、创业板涨幅为6. 9%、2.2 %和 .01%。

在SW28个行业中，期间电子行业涨幅排名第24位。此外，SW电子最新估值中位数（TTM，剔除负值）为76.27倍，处于10年估值数列中84. %分位，10年中位数为57.12倍；SW电子估值中位数相对沪深 00估值中位数为 .02倍，10年中位数为1.70倍。

半导体保持景气，存储芯片价格飙升。10月北美半导体订单额14.87亿美元，出货额16.27亿美元，BB值91，是近10个月以来首次跌破100出现回调；但同期日本半导体设备订单额1 9 亿日元，出货额1 05亿日元，BB值107，继9月回调继续在枯荣线上。在半导体领域，截止到12月1日，内存DRAM的价格指数DXI为10544点，相对5月涨幅近100%，同时持续创近 年新高。

迎接17智能的创新大年。智能已经进入存量时代，性能提升拉动的换机需求，边际作用在不断递减；反而能够感知的创新（外观差异化、NFC、双摄像头、快冲技术），更能够激发消费者的换机需求。外观方面，预计17年柔性OLED将在绝大部分旗舰中采用，同时 D/4D玻璃盖板也应运而生，提供更好的屏占比和握持感。而功能方面，5G+NFC+无线充电技术的运用，无屏蔽材料中玻璃是外观最佳、最经济的解决方案。17年创新大年，OLED+曲面玻璃将迎来快速增长，我们在OLED领域推荐深天马A，玻璃盖板领域推荐蓝思科技。

行业给予“谨慎推荐”。行业估值中位数处于相对高位（84. %）,而革命性的技术创新和应用终端仍在酝酿。我们认为电子行业整体将是分化、结构性行情，行业给予“谨慎推荐”评级。

风险提示：消费电子出货量不及预期、技术创新放缓电子行业11月跟踪：分化行情，关注创新带来的投资机会