基金专户看好新三板投资机会

2014年底以来A股市场投资热情不断高涨，与多数普通投资者相比，不少机构在辞旧迎新之际将一部分目光投向了新三板。

“这或许是通缩真正到来之前，资本市场最重要的掘金机会。”自去年第四季度以来且培训费用由原来补给培训机构改为直接补贴企业；同时新招聘的新疆籍员工的社保企业支付部分由政府补贴50%。 中国—亚欧博览会秘书处副秘书长、新疆国际博览事务局党组成员、副局长迟文杰向与会嘉宾介绍了2015亚欧商品贸易博览会之纺织服装产业展的相关情况。他表示，已在多家机构听到这样的论调。高收益的预期、淘金的冲动已推动多家机构成立了投向新三板的产品，这其中公募基金行业的专户部门也积极加入这一投资浪潮之中。

产品发行火爆

据部分基金分析人士不完全统计，2014年底至2015年初，兴业全球、招商、财通、前海开源、长安、九泰、国泰安保、上投摩根等诸多基金公司先后通过旗下专户或子公司，设立了或正在推出新三板产品。从发行规模来看，这些产品的发行规模大多在几千万至1个亿之间。

上海某基金公司的市场人士告诉，该公司春节前已连发两只拟投资新三板的专户产品，按照惯例，此类产品的认购门槛是100万元，其发行热销程度远超公司其他类型专户产品，基本上是推出没几天即一抢而空，有时甚至被公司内部员工“包购”了。

“欲借道专户产品投资新三板的客户多对资本市场比较了解，他们比较明白其中的价值。现在我们和一些研究机构交流下来普遍认为，新三板带来的可能是‘两年三倍’的高收益机会。有这样大的空间，何乐不为?”该公司的副总经理在一次业务探讨会议上说道。

上海某大型券商的知名策略分析师向表示，对比目前的创业板，投资新三板的理由已非常充分。尽管去年第四季度创业板公司曾出现过被抛售迹象，但2015年以来，创业板指数再度飙升，不少创业板股票估值再度到达倍的高位。与之相比，新三板中有大量同样质地甚至是更好质地的小公司，只有一、二十倍的市盈率，一旦推行竞价交易，新三板公司的流动性问题将大为好转，这种估值上的“水位差”可能很快被抹平。基于这种前景，新三板越早布局越好。

新年伊始，更了解到，一些基金公司已部署将新三板业务作为2015年公司的战略发展重点，希望在这片领域中提早布局做深做透，成为公募基金行业中的领先者。

“我们公司已在定增业务上做成了市场上的老大，而定向增发业务链天然地与新三板有联系，因为它一头牵着并购重组，另一头就牵连到新三板。凡是那些没有通过并购重组进入主板市场的中小公司，往往就走向了新三板。我们还在这几年大力发展定增业务的过程中，与大量的PE、投行结下了业务合作关系，而他们手中有大量的新三板储备项目或与之有关的密集信息，这也是一笔可供利用的财富。这些资源已经为我们大力拓展新三板业务打下了良好基础，没有理由不积极发展。”该公司相关负责人表示。

精选投资标的

除了基金专户之外，PE、私募、券商等各机构也在纷纷入场。对此，有基金业内人士表示，相较于主板而言，创业板、新三板之中，股票的优劣分化可能更为严重，当大量的资金涌来，争相竞逐那一部分有限的优质标的时，先发优势是明显的。换句话说，谁入场早，谁就会捡到便宜的筹码。

不过，在投资热情不断蔓延之时，这些投资机构也并非眉毛胡子一把抓陈光标：劝巴菲特为中国捐个1000万。上海一家主管专户业务的基金公司副总经理表示，在投资过程中，暂时只考虑目前那些已经引入了做市商制度的新三板公司。一是流动性问题始终是新三板公司的短板之一，基金专户的投资过程则要考虑退出机制，要防范相关风险;二是一些基金公司的内部研究也表明，过去一年有做市商、流动性得到改善的新三板公司股价普遍出现了大幅上涨。