行业安信证券整体小幅恶化

安信证券：整体小幅恶化 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

整体小幅恶化——1月美国经济数据综述12月的数据显示，美国基本面数据没有继续恶化，反而出现了一些改善，不过财政扩张力度收敛的态势未变。2016年四季度美国实际GDP同比增长1.9%，创年内新高；2016年全年，美国实际GDP增长1.6%，2017年几乎肯定会高于这一水平（详见《四季度经济增速创年内新高——12月美国经济数据综述》，）。1月的数据显示，美国经济开局不利，虽然PMI数据表现强势，但整体来看出现小幅恶化，通胀压力进一步上行，货币财政政策双双驱紧。

（1）1月美国两大PMI整体改善；（2）1月零售环比涨幅下降，消费者信心上升；（3）1月失业率上升，新增非农就业人数上升，劳动参与率上升；（4）1月CPI、PPI同比双双高于前值；（5）1月进出口环比双双上升，逆差485亿美元，前值逆差调整为443亿美元；（6）1月制造业整体恶化；（7）1月新房销售改善，二手房销售恶化，房价环比上涨；（8）1月国债收益率下降、信用利差下降、美元指数下降、恐慌指数下降、国债余额同比下降，国际资本流入美国。

市场观察：股票市场下跌，债券市场利率小幅波动周四股票市场下跌，货币市场利率上行，债券收益率小幅波动。

国债期货上涨，可转债多数上涨，美元兑人民币小幅波动。

备忘录1、3月23日，据中国证券报，银行房贷比或成今年央行MPA考核重要内容。房贷占比有两个指标，一个是余额占比，一个是新增占比，国家有关部门应该及时划分其产品类别。相关部门应认真开展真正柴鸡蛋养殖基地环境的认定和产品认证短期内主要控制的是新增占比。

2、3月23日，21世纪经济报道从权威渠道独家获悉，2017年地方政府臵换债券额度为3万亿元左右，相较2016年5万亿的上限额度有所下降。

3、3月23日，据中国证券报报道，知情人士称，北京楼市“3〃17新政”颁布后3个月内，若房价仍旧单边上扬，政府会考虑出台更为严苛的政策，抑制不理性上涨，维持房地产市场的稳定。调控措施包括但不限于继续提高首付比例、全面取消房贷优惠、缩短贷款年限、打击取缔哄抬房价的不法中介机构等。

风险提示：有重要因素未列入分析框架。乌海治白癜风
治疗肝硬化的药物怎么选
一岁多宝宝腹泻怎么办