中国龙工017年净利润105亿同比大幅增

　　业绩略超预期，维持高派息

　　中国龙工 017年实现营业收入89.9亿 ，同比增长74.8%；实现归母净利润10.5亿 ，同比大幅增长1 6.4%，略超市场预期；每股收益为0. 4元 。 017年公司综合毛利率为 6.6%，同比上升 .4个百分点，主要是受益于行业复苏，产品销售高速增长，规模效应增强；净利润率随之上升至11.6%，同比上升 .6个百分点。公司维持高派息政策，末期拟派息每股0.16港币，分派利润占总净利润的5 .7%，股息率达到5%。

　　各业务齐头并进，18年开局良好

　　017年公司各主营业务板块均实现了较好增长，且增速高于行业均值。其中，轮式装载机收入48.3亿 ，同比增长84.6%；挖掘机收入13.3亿 ，同比增长1 6.7%；压路机收入1. 亿 ，同比增长6 .0%；起重叉车收入18.3亿 ，同比增长49.7%；零件收入8.9亿 ，同比增长38.3%。

　　龙工装载机

　　进入 018年，公司开局良好，四大板块的主要产品销量均实现了较好的增长。截至公司公布年度业绩日，公司三吨及以上大型装载机销量同比增长30%；挖掘机销量同比增长88%；叉车销量同比增长35%，压路机销量同比增长45%。主要产品销售增速高于行业。

　　解决外币 问题，汇兑损失和所得税有望大幅降低

　　由于 对港币升值，17年龙工香港母公司从境内子公司的 形成了汇兑损失0.9亿 。为解决该问题，龙工通过境内子公司向香港母公司进行账面分红，消除外汇风险敞口，因分红产生所得税1.9亿 。两笔费用合计 .8亿 ，均为一次性费用。通过分红，该问题已得到解决，18年起公司业绩将不受影响，汇兑损失和所得税有望大幅降低。

　　财务指标优异，销售增长延续，维持 买入 评级

　　公司负债率低；经营性现金流强劲；无历史计提包袱。公司开年销售数据增长强劲，结合年度业绩，我们上调公司 018- 0 0年收入预测至109.6亿、1 6.4亿、139.4亿 ，上调净利润预测至13. 亿、15.6亿、17.8亿 ，对应EPS分别为0.31元、0.36元、0.4 元 。随盈利预测上调目标价至4. 0港元，对应 018年11倍PE，维持 买入 评级。(本文来自 光大证券)

　　中国龙工、潍柴动力签署《战略联盟协议》 阳春三月，春意盎然。鸢都潍坊，处处生机勃勃。 3月 1日~ 日，中国龙工控股有限公司董事局 李新炎先生率领部分控股公司领导到潍柴集团参观学习。山东重工集团 、董事长、潍柴集团董事长谭旭光先生等领导热情接待了龙工参访团一行。

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　　“欢天喜地闹元宵” 龙工上海基地 018年元宵游园会 春天，是希望纷飞的季节。 018年3月 日正月十五，龙工上海工会又延续往年传统，在龙工上海基地生活区举办了热闹的元宵节游园活动。虽然正月已过半，但欢乐和谐、祥和喜庆的新春氛围却丝毫没有减少。活动当天，南北区食堂为广大员工提供了免费的汤圆，把美好的节日祝福送给了所有的龙工人。

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　　福建省副省长隋军一行视察龙工龙岩基地 3月5日上午，福建省副省长隋军一行在龙岩市副市长王建生等领导的陪同下，深入龙工龙岩生产基地视察调研。龙工控股公司总裁助理张永祥热情接待了隋副省长一行。

　　月 7日上午，在龙岩市全市 三大战役 017年总结暨 018年部署工作会议上，龙工（福建）挖掘机有限公司常务副总经理傅明校被龙岩市委、市 授予 017年度 三大战役 突出贡献个人 光荣称号。

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　　龙工控股公司总裁助理张永祥及在岩各子公司负责人陪同林市长一行察看了龙工福建机械公司生产情况。

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　　龙工牌装载机同比增长超过80%，以 8%以上的市场占有率稳居行业首位；龙工叉车产销量位居国内同行业前三位；挖掘机产销量达到5000台，同比增长150%以上；压路机等路面机械及龙工系列核心零部件产品也都实现大幅增长，跻身国内同行前列。

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　　受益于11月挖机销量超预期大增，以及美国拟重启万亿基建计划，工程机械板块再度杀回投资者的视野中，此背景下，中国龙工于近日还发布了全年利润大幅增长的盈喜，使得公司股价在回调企稳后又有了些许再度上攻的态势。

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　　中国龙工 018年营销工作会议胜利召开 初冬的上海，虽天气渐寒，却处处焕发着生机。上海富悦大酒店里,欢歌笑语，暖意融融。 017年1 月13日至17日，带着 017年出彩的成绩单，带着对 018年更美好的期盼，龙工大家庭全体代理商朋友齐聚这里，参加中国龙工 018年营销工作会议。

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