行业日常消费品龙头优势进一步突出荐股

日常消费品：龙头优势进一步突出 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周食品饮料板块下跌2.4%，跑输沪深 00，其中肉制品（+2.6%）涨幅最组织文职人员观看《杜拉拉升职记》通过一系列的活动大，乳制品（-6. %）跌幅最大。社保新规影响整体可控，并未改变优质公司长期逻辑，龙头优势进一步突出。悲观预期已得到体现，前期回调带来优质公司建仓机会。推荐组合：舍得酒业、山西汾酒、顺鑫农业。

中银观点一周市场回顾-食品饮料下跌。上周食品饮料板块下跌2.4%，跑输沪深 00，其中肉制品（+2.6%）涨幅最大，乳制品（-6. %）跌幅最大。

社保新规影响整体可控，并未改变优质公司长期逻辑，龙头优势进一步突出。若严格依据征管新规要求，根据我们对重点跟踪的24家食品饮料上市公司统计，6家公司净利受影响幅度在2%以内，11家公司受影响幅度在5%以内，21家公司受影响幅度在10%。根据中银策略五粮液的每股股价至少要超过52元估算，对比A股其它板块，食品饮料净利润所受影响相对较小。建议理性看待社保费划归税务征收影响，小型非上市企业因社保征收从严成本上升，加速退出市场，行业竞争格局改善，龙头优势将会进一步突出。

悲观预期已得到体现，前期回调带来优质公司配臵机会。股价已经体现悲观预期，行业增长的长期驱动因素并未发生变化，包括人均收入增长和集中度提升，股价回调反而带来优质公司配臵机会。白酒重点推荐舍得酒业、山西汾酒、顺鑫农业、五粮液、贵州茅台。食品重点推荐伊利股份，关注中炬高新、双汇发展。

推荐组合：舍得酒业、山西汾酒、顺鑫农业。

行业重大数据变化8月生鲜乳价格同比-0.5%；第219次GDT全脂奶粉拍卖价格同比-9.0%；8月猪粮比同比-1.01；8月生猪价格同比-5.8%，仔猪价格同比- 1.0%。

风险提示高端酒库存超预期、原料成本上涨幅度超预期。