行业建材博弈供给侧荐2股

建材：博弈供给侧 荐2股 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点市场表现：继续下探寻底，成交量持续萎缩申万建材指数-7.2%，沪深 .4%，行业排名8/28，本周市场继续下探寻底，受中材、中建材重组预期刺激，瑞泰科技等重组概念股表现相对较好。涨幅前三南玻A+10.5%，瑞泰科技+4.8%，北新建材+2.6%；跌幅前三青松建化-24.8%，金圆股份-2 .9%，万里石-20.8%。

基本面：水泥价格相对平稳，玻璃价格略有下调水泥：本周全国水泥市场价格保持平稳，需求继续下降。1月底，随着春节临近及雨雪天气影响，华东、中南和西南等地工程项目陆续停工，水泥需求继续减弱，企业日发货量仅在 -6成，同时企业也进入停产检修期，水泥库存有所下降；价格方面大体以平稳为主，下周开始市场需求将全面结束，价格也不会再有所调整，将平稳至春节过后。玻璃：浮玻均价60.49元/重箱，↓0.16。玻纤及其他：2400tex缠绕直接纱出厂5100元/吨左右，价格暂稳。

重要信息1、12月规模以上工业企业利润同比-4.7%，前值-1.4%。月利润同比-2.公司发现王某等人涉嫌职务侵占 %，前值-1.9%；2、财政部称，PPP前期宏观顶层设计已经基本结束，2016年将采用新的、更加透明可预期的方式推出第三批示范项目； 、国务院常务会议要求对僵尸企业压缩退出贷款，支持化解产能过剩；4、中国中材与中建材正筹划战略重组事宜，重组方案尚未确定；5、亚玛顿全资子公司亚玛顿电力拟以自有资金1000万元而是用电脑现场随机抽取各参赛队代表答题的形势投资设立全资孙公司常州亚玛顿新能源有限公司。

投资建议：关注跌出来的价值，博弈供给侧供给侧改革将是2016年水泥板块的重要投资机遇，体现为低估值低持仓之下的政策博弈机会。尽管在政策重视程度上，水泥不及钢铁煤炭，但水泥明显的区域性使得供给侧改革更容易产生试点效果，同时显著的季节性和高集中度下的可协同性则决定了行业基本面的边际改善更强。从短期对政策的受益程度以及中期可能出现的基本面拐点角度，强烈建议关注京津冀水泥的投资机会，首选冀东水泥。小建材方面，建议价值为重，辅以高弹性，继续推荐长海股份、纳川股份。此外，2016年建议关注新基建，首选ST华赛。