大通证券强劲内需拉动进口增长吗

《家常菜》的编剧王力扶认为 大通证券：强劲内需拉动进口增长 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

强劲内需拉动进口增长今年1至2月份，我国进出口总值4958.3亿美元，比去年同期（下同）增长28.3%。

其中出口2474.7亿美元，增长21.3%；进口2483.6亿美元，增长36%。在进口商品中，主要大宗商品进口量保持增长，进口均价普遍出现明显回升。1至2月份，我国铁矿砂进口1.2亿吨，增长22.6%，进口均价为每吨154.3美元，上涨62.6%；大豆745万吨，增长6.1%，进口均价为每吨566.7美元，上涨22.7%。此外，进口机电产品1050.6亿美元，增长28.2%，其中汽车13.8万辆，增长47.5%。

今年2月份，我国进出口总值为2007.8亿美元，增长10.6%。其中出口967.4亿美元，增长2.4%；进口1040.4亿美元，增长19.4%。由于春节长假的影响，导致2月份出口增长步伐明显放缓，当月出现73亿美元的贸易逆差。三年前,我国贸易顺差占GDP的比重高达10%;两年前,这一比例下降到7%;去年又进一步下降到6%。预计2011年贸易顺差占GDP比重将下降到3%。

商务部部长陈德铭表示，中国外贸结构需要调整，要通过增加进口，特别是努力扩大从主要贸易顺差国的进口来调整。实现贸易平衡是我国外贸政策的取向，我们不追求过大的贸易顺差。中国外贸要健康、可持续发展就必须保持贸易的基本平衡。贸易平衡不仅包括货物贸易,也应该包括服务贸易。我国现在货物贸易是顺差，服务贸易则是逆差。贸易平衡是相对平衡，而不是绝对平衡。

进口增加也可减少西方贸易保护主义者对发展对华贸易的指责，利于形成较好的国际贸易环境。贸易顺差的大幅回落，也有利于促进国际收支平衡，缓解流动性过剩，有利于减轻央行进行外汇对冲的压力，有利于减轻人民币升值的压力，也为央行货币政策的执行带来更多弹性空间。

进口的大幅增长，说明经济刺激政策的效果显现，内需比较强劲。当前我国正处于工业化和城市化进程的关键阶段，对重要工业原料、资源和能源的需求非常旺盛。同时，我国又是人均资源和能源占有率较低的国家，产品供给能力的提高远远落后于需求的增长，巨大的供需缺口只能依靠进口弥补。进出口结构反映了宏观经济的运行状况。

请务必阅读免责条款研究创造价值专业前瞻市场‐1‐大通证券研发中心宏观视点前几年大规模承接国际产业转移，中国已经形成一批产业链条较为完整、集聚程度较高、竞争力不断提高的进出口产业集群。只有进口上升才意味着以后出口会好。进口是领先出口的。中国的进口三分之一是出口加工用的零配件，三分之一是设备，还有三分之一是原材料。月我国加工贸易进出口1788.9亿美元，增长22.6%。其中出口1131.8亿美元，增长21.8%；进口657.1亿美元，增长24.1%。加工贸易进口较出口有两个月领先效应，加工贸易出口有望继续恢复。

日元升值将影响日本出口。日本东北地区提供给中国的半导体电子部件、汽车零部件等高附加价值的中间品，会影响到高端客户市场的产品生产。日本对华出口金额较大的行业包括机械、化工、制成品、电子、电机、运输设备，我国从日本的进口额将会下降。

适度升值可使等额人民币买到较前更多的外国商品与服务，对进口大宗商品依赖度高的行业会受益。如石油加工和天然气生产行业、金属加工行业、交通运输设备和金属采矿行业。进口国外先进技术，以推进国内产业的技术进步并助力中国的自主研发，使产业的整体技术结构进一步优化。进口的便宜消费类商品将有效刺激并引导中国的居民消费，推动营销、广告、传媒、金融、物流等相关产业的发展，进而促进服务业的整体发展。中国的产业结构亦将随之优化。