半导体电子设备关注景气向上的龙头荐股

半导体、电子设备：关注景气向上的龙头 荐4股 类别： 机构： 研究员：

要把神龙汽车打造成高端品牌 [摘要]

投资要点7月个股中位数跌幅- .12%，SW电子指数跌幅- .59%。2017年7月1日-8月4日，SW电子204家公司的涨跌幅中位数为- .12%，SW电子指数涨跌幅为- .59%，指数跌幅排名SW28个行业第八名，同期沪深 00、中小板、创业板涨跌幅为+ .75%、-2.24%和-5.68%整体法估值处于历史后 2.80%分位，中位数法估值处于历史后40.2 %%分位。截止到8月4日，SW电子整体法估值（历史TTM，剔除负值）为41.22倍，估值处于历史后 2.80%分位；SW电子中位数法估值（历史TTM，剔除负值）为50.11倍，估值处于历史后40.2 %分位。

169家公司公告中报业绩预告，预计增速中位数 0%-40%。2017年Q1，SW电子196家公司收入增速中位数为+ 1.98%，净利润增速中位数为+42. %。从已经公布的169家公司业绩中报预告来看，净利润同比增长的达到124家，净利润同比减少的达到45家，我们预计中报归母净利润增速的中位数区间在 0%-40%。

行业维持“推荐”评级。我们认为在目前的估值分位，预判电子行业相对较高的业绩增速（行业净利润复合增速不低于+15%），如果未来半年至一年阶段，SW电子指数保持现有位置横盘或者继续阴跌，我们认为随着行业增速修复估值，SW电子行业整体法和中位法估值正在逐步进入历史后 0%分位，我们维持行业“推荐”评级。中长期方面，我们建议关注未来年行业景气度向上，公司竞争优势明显且持续、估值（PE和PEG）相对合理或低估的标的，建议关注三安光电、均胜电子、长电科技、顺络电子；短期方面，建议关注智能全面屏带来中小面板均价提升和mcll部分产能退出导致产品涨价的议题，建议关注深天马A、风华高科。

风险提示：行业业绩增速不及预期、市场估值中枢下移